核心观点 - 比特币的夏普比率已大幅下滑至-10 正危险地向2018年和2022年熊市期间的历史低点靠拢 风险回报特征趋于极端往往预示着市场正在孕育新的结构性变化 [1][2] - 负值的夏普比率通常与熊市末期的筑底阶段高度吻合 该指标进入当前的“利好区间”反映了市场情绪的极度压抑 历史上这种动态往往出现在市场趋势逆转的前夜 [1][3] - 指标的极端化并不等同于反转的即刻到来 真正的趋势反转或将需要数月的时间来磨合与确认 [2][4] 市场指标与数据 - 比特币夏普比率目前处于2023年3月以来的最低水平 意味着相对于近期低迷的回报表现 投资者所承担的单位风险已达到峰值 [1][3] - 回顾2025年11月 当币价处于82000美元的局部支撑位时 夏普比率曾跌至零轴 目前的负值状态进一步验证了当前调整深度的稀缺性 [1][3] - 比特币已从60000美元的低位回升至71000美元附近 但较去年10月126000美元的峰值仍有约44%的跌幅 [2][3] 市场现状与前景 - 市场缺乏足够的向上催化剂 导致整体下跌趋势依然保持完好 [2][4] - 尽管市场情绪依然笼罩在熊市阴影下 但极端的风险收益比正在为长线布局者提供观察窗口 [4] - 当前的震荡洗盘虽然令短期表现缺乏吸引力 但这种趋势在历史长河中往往是底部反转的重要前奏 [4]