杉杉集团重整案新进展与安徽国资入主方案 - 杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易与重整投资人皖维集团和宁波金资签署《重整投资协议》[2] - 皖维集团将以总额不超过71.56亿元的对价，实现对杉杉股份21.88%股权的表决权控制或达成一致行动[2][3] - 若重整完成，杉杉股份控股股东将变更为皖维集团，实际控制人将变更为安徽省国资委[2] 重整投资方背景与交易结构 - 重整投资联合体由皖维集团、海螺集团和宁波金资组成[3] - 皖维集团为安徽省属国有大型企业，2024年实现营业收入92.35亿元，净利润3.98亿元[3] - 海螺集团正推进对皖维集团重组，拟通过现金增资49.98亿元持有其60%股权[4] - 交易采用“直接收购、即期出资与远期收购”相结合的安排[3] 杉杉股份业务概况与战略协同 - 公司从服装起家，转型为锂电池材料巨头，核心主业为负极材料和偏光片[3] - 2025年业绩预盈，预计实现归母净利润4亿元至6亿元，同比大幅扭亏[7] - 2025年预计负极材料和偏光片两大业务合计实现净利润9亿元至11亿元[7] - 公司偏光片业务为全球龙头之一，与皖维集团发展新型液晶显示的战略方向契合[4] - 公司锂电池负极材料业务与安徽省“十五五”规划中发展新能源及绿色低碳产业的方向吻合[5] 重整历程回顾与首轮失败原因 - 2025年初因债务问题，债权人向法院申请对杉杉集团重整[6] - 2025年3月，法院裁定对杉杉集团及朋泽贸易进行实质合并重整[6] - 首轮重整由新扬子商贸等组成的联合体作为投资人，计划以32.84亿元对价取得杉杉股份23.36%股票控制权，但方案在表决中未获通过[6] - 首轮失败后管理人重启招募，方大炭素等公司曾竞逐但退出，最终皖维集团联合体胜出[7] 公司财务状况与市场反应 - 截至2025年第三季度末，公司总负债达219.68亿元[7] - 其中短期借款52.93亿元，长期借款65.28亿元，同期账面货币资金仅31.50亿元[7] - 重整公告披露前，2月6日公司股价涨停报收于14.37元/股[7] - 2月9日公告当天，公司股价再次涨停，收盘价为15.81元/股[7] 重整后续程序与潜在不确定性 - 重整计划草案尚需债权人会议表决通过，并需完成经营者集中申报及获得法院裁定批准[8] - 标的股份存在大量质押冻结，表决权委托和过户存在执行障碍[8] - 控制权变更需履行监管审批和信息披露，程序上存在不确定性[8] - 最终方案可能随债权确认、估值调整而变化[8]