核心财务业绩摘要 - 2025年第四季度调整后运营每股收益为7.75美元，超出市场预期32.3%，较去年同期增长55.3% [2] - 第四季度运营收入为68亿美元，超出市场预期10.9%，同比增长23.4% [3] - 2025年全年调整后运营每股收益为22.72美元，略超预期，同比增长13.3% [18] - 2025年全年总收入为239亿美元，略高于市场预期的236亿美元 [18] 收入与投资表现 - 第四季度净保费收入为48亿美元，同比增长15%，超出市场预期9.5% [7] - 第四季度投资收入为17亿美元，同比增长42.7%，超出市场预期13.6% [7] - 平均投资收益率从去年同期的4.8%提升至5.2% [7] - 净外币波动对归属于股东的净收益产生有利影响，每股增加0.11美元 [2] 各区域业务表现 - 美国及拉丁美洲：税前调整后运营收入为3.25亿美元，同比增长43.2% [11] - 加拿大：税前调整后运营收入为6400万美元，同比增长60% [12] - 欧洲、中东及非洲：税前调整后运营收入为1.41亿美元，同比增长31.8% [13] - 亚太地区：税前调整后运营收入为2.04亿美元，同比大幅增长59.4% [15] - 公司及其他：税前调整后运营亏损为5800万美元，较去年同期的7100万美元亏损有所收窄 [17] 业务板块细分 - 传统业务板块在美国及拉丁美洲的税前调整后运营收入为2.22亿美元，同比增长47% [11] - 金融解决方案业务板块在美国及拉丁美洲的税前调整后运营收入为1.03亿美元，同比增长35% [11] - 亚太地区传统业务板块税前调整后运营收入为1.17亿美元，同比增长85.7% [16] - 亚太地区金融解决方案业务板块净保费收入为1.33亿美元，同比飙升101.5% [16] 成本与支出 - 第四季度总福利与支出为61亿美元，同比增长22.1% [8] - 支出增长主要源于索赔与其他保单福利、利息计入、保单获取成本及其他保险费用增加 [8] 财务状况与资本管理 - 截至2025年12月31日，总资产为1566亿美元，同比增长32% [19] - 每股账面价值（不含累计其他综合收益）为164.66美元，同比增长8.8% [19] - 调整后运营股本回报率为14.7%，较去年同期提升90个基点 [19] - 公司投入25亿美元用于有效保单组合交易，其中15亿美元用于与Equitable Holdings子公司交易 [20] - 第四季度回购5000万美元股票，2025年全年回购1.25亿美元普通股 [20] - 董事会批准新的股票回购计划，授权回购最多5亿美元流通普通股 [21] - 董事会宣布每股0.93美元的季度股息，将于2026年3月3日派发 [20] 同业公司表现对比 - Everest Group 2025年第四季度运营每股收益为13.26美元，低于市场预期0.8%，但较去年同期的每股亏损18.39美元有所改善 [23] - Voya Financial 2025年第四季度调整后运营每股收益为1.94美元，低于市场预期8%，但同比增长38.5% [25] - Arthur J. Gallagher 2025年第四季度调整后净每股收益为2.38美元，超出市场预期1.2%，同比增长11.7% [27]