美国财长评论黄金市场异动 - 美国财政部长斯科特·贝森特将2026年2月初黄金市场的剧烈波动归因于中国市场交易“有些不稳定”及监管上调保证金要求，并称之为投机性“冲顶”后的泡沫破裂[3] - 国际金价在节目播出时刚从逼近每盎司5600美元的历史高点暴跌超过20%，白银跌幅接近50%[3] - 市场普遍将此言论解读为“甩锅”行为，试图将动荡原因简化为中国交易员的非理性行为，以撇清与美元基本面及美国经济健康状况的关系[3] 美国当局的应对措施 - 在财长讲话前，芝加哥商业交易所集团已于2026年1月30日将纽约商品交易所黄金期货保证金要求从6%提高到8%以抑制投机[3] - 美国总统特朗普在同日提名鹰派前美联储理事凯文·沃什为下一任美联储主席，被解读为给市场降温、维护美元价值的信号[4] 全球黄金定价权东移 - 传统上全球黄金定价由伦敦现货和纽约期货市场主导，两者均以美元计价结算[6] - 上海黄金交易所在2016年推出全球首个人民币计价黄金基准价“上海金”，旨在改变“金从东买，价由西定”的局面[6] - 到2025年，上海黄金交易所黄金日均成交量已达纽约商品交易所的70%，且年化增速超过100%[6] - “上海金”境外金融合约交易规模在2025年同比增长超过10倍，影响力向全球扩散[6] 实物黄金流动与基础设施东移 - 2025年至少有187吨黄金从纽约联储金库运往新加坡和上海[7] - 上海黄金交易所推动全球金条标准互认，并在香港设立交割仓库，构建独立于伦敦-苏黎世路线的“定价+交割”双核体系[7] 中国央行持续增持黄金 - 截至2026年1月末，中国黄金储备为7419万盎司（约2307.56吨），较2025年12月末增加4万盎司[9] - 这标志着中国央行实现连续第15个月增持，本轮增持始于2024年11月[9] - 2025年全年，中国央行累计增持黄金86万盎司，每月增持规模控制在10万盎司以内，体现长期资产配置战略[9] - 增持行为体现了在外汇储备中提升“非信用资产”比重、减少对美元依赖的战略取向[10] 全球央行掀起购金潮 - 世界黄金协会2026年1月调研显示，全球高达95%的央行预计未来一年将继续增持黄金，比例创近十年新高[12] - 2025年全球央行净购金量达863吨，维持在历史高位[12] - 波兰国家银行2026年1月批准一项规模达150吨的黄金购买计划，涉及资金约230亿美元，完成后其储备将跃升至700吨，跻身全球前十[12] - 匈牙利央行考虑进一步提高黄金在外汇储备中的占比，其储备已从2018年的3.1吨大幅增至110吨，占比达25.5%[13] - 印度、土耳其、乌兹别克斯坦、巴西、哈萨克斯坦等多国央行也在持续或阶段性购金[13] - 萨尔瓦多于2026年1月首次购入0.42吨黄金[14] 美元信用支柱松动 - 美联储独立性受挑战：2026年1月美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，因其拒绝特朗普政府大幅降息压力，事件引发美元指数下跌、金价突破每盎司4600美元创新高[16] - 美国财政可持续性堪忧：美国国债规模已突破38万亿美元，高额利息带来财政压力，市场担忧政治压力可能迫使美联储长期维持低利率[16] - 地缘政治与政策不确定性：美国政策频繁变动及将金融工具武器化（如冻结俄罗斯外汇储备），加剧了各国对美元资产安全性的担忧[19] 历史对比与市场表现 - 当前局面常与1971年布雷顿森林体系崩溃对比，当时美元与黄金脱钩后，金价从35美元/盎司飙升至1980年的850美元，涨幅超过23倍[19] - 美元在全球外汇储备占比已从20年前的约70%降至2025年第三季度的约57%，有调研显示其在全球央行储备货币受欢迎度排名中跌至第七位[20] - 自1971年至今，黄金价格累计升值超过14600%，而美元购买力相对黄金暴跌了99.9%[20] - 2026年1月国际现货金价首次突破每盎司5000美元，2月初深度回调后很快重返5000美元上方，高波动性反映市场在“技术性调整”与“美元信用重构”叙事间博弈[22] 去美元化与金融基础设施演变 - 技术层面出现更多工具挑战美元体系，如人民币跨境支付系统（CIPS）和多边央行数字货币桥（mBridge）正在挑战SWIFT的垄断地位[22] - 黄金在当下扮演“价值锚”和“混乱缓冲器”的角色，为向新货币格局过渡提供信用背书[22] - 美国财长的焦虑反映出其担心“去美元化”叙事被全球市场彻底相信并固化[23]