贵金属价格走势与驱动因素 - 伦敦现货黄金价格回升至5000美元/盎司关键关口上方，伦敦现货白银盘中一度涨逾5%，二者均实现两连涨，其中伦敦银在2月6日反弹近10% [1] - 金价走高主要因触及4402美元/盎司的60日均线关键支撑后出现技术性超跌反弹，同时美国就业数据疲软令美联储降息预期升温，增强了市场配置意愿 [1] - 短期风险在于黄金与白银波动率依然偏高，参考过往行情需要1到3个月时间消化，在此期间金银或以震荡上行为主 [3] 美国劳动力市场数据表现 - 2月5日公布的美国挑战者企业裁员人数创17年来新高，初请失业人数及JOLTS职位空缺人数均低于预期，显示美国就业市场疲软 [1] - 最新公布的1月美国ADP新增就业人数仅为2.2万人，低于前值4.1万人，且远低于市场预期值，尽管制造业PMI回到52.6%的荣枯线上，但就业市场依然偏弱 [2] - JOLTS报告是美联储高度关注的劳动力市场指标之一 [1] 实物需求与资金流向 - 各国央行持续小规模购入黄金，截至1月末，中国黄金储备达7419万盎司，环比增加4万盎司，实现连续第15个月增持 [2] - 全球资金配置白银意愿回升，全球最大的白银ETF（SLV）在2月3日单日增持1000吨，为历史上第三大单日增幅纪录 [2] - 中长线资金对贵金属后市持积极预期 [2] 机构观点与投资策略 - 有分析认为，目前金价仍处在上行试探区间，预计接近前高时将面临短期阻力，鉴于春节假期较长，建议投资者可借当前反弹契机适度减仓，等待节后更明确的买入机会 [2] - 对于黄金、白银期货等杠杆交易者，建议最好空仓过节，因春节假期国内市场休市而国际市场继续交易，期间积累的涨跌幅可能导致节后开盘出现激进行情，持仓或面临较大潜在风险 [3] - 市场对贵金属的看涨情绪仍较为乐观，黄金若能够突破新高，白银依然有望继续大涨 [3] 中长期趋势展望 - 国际政经多极化趋势明确，意味着美元下行、黄金上行的趋势在一段时期内不会改变 [3] - 美国在霸权衰落过程中的反复挣扎，会引发美元“熊市反弹”、黄金“牛市急跌”的短期扰动 [3]