关键业绩数据与预期 - 公司计划于2月11日发布2026财年第二季度业绩，预计营收在150亿美元至152亿美元之间，非GAAP每股收益预计在1.01美元至1.03美元之间 [1] - Zacks对第二财季营收的一致预期为151.2亿美元，意味着同比增长8.1%，对每股收益的一致预期为1.02美元，意味着同比增长8.5% [2] - 过去30天，对当前季度（2026年1月）每股收益的一致预期稳定在1.02美元，对下一季度（2026年4月）的预期也稳定在1.02美元 [3] - 在过去的四个季度中，公司每股收益均超过Zacks一致预期，平均超出幅度为3.22% [5] 各业务部门表现预期 - 网络业务收入预期为77.4亿美元，表明同比增长13%，主要受AI基础设施和园区网络解决方案的强劲需求推动 [7][8] - 安全业务收入预期为21.5亿美元，表明同比增长2%，增长主要得益于将AI融入安全平台、Splunk收购的贡献以及对Secure Access, XDR, Hypershield和AI Defense解决方案的强劲需求 [9] - 可观测性业务收入预期为2.98亿美元，表明同比增长7.6% [11] - 协作业务收入预期为9.84亿美元，表明同比下降1.2% [11] 增长驱动因素与业务亮点 - 由Silicon One驱动的创新网络产品组合、AI原生安全解决方案和操作系统，推动了强劲的AI相关需求 [7] - 公司预计在即将报告的季度内交付其第100万颗Silicon One芯片，反映了强劲的需求 [7] - 在园区网络产品组合中，交换机、路由器和无线产品的需求非常强劲，表明企业客户正在投资AI部署所需的连接 [17] - 对9000K系列的需求不断增长，包括智能交换机、安全路由器和Wi-Fi 7无线产品在内的下一代解决方案的推广速度比以往产品发布更快，这些新产品提供了多年、数十亿美元的更新机会 [18] - 公司预计在2026财年从超大规模云服务商获得约30亿美元的AI基础设施收入 [19] - Acacia领先的相干可插拔光学器件需求持续强劲，所有超大规模云服务商现已成为其客户 [19] - 公司在主权云、Neocloud和企业客户的高性能网络产品拥有超过20亿美元的不断增长的销售渠道 [19] - 在工业物联网产品组合中，公司受益于对新型加固设备的需求，预计在制造业回流美国、网络边缘AI工作负载增加以及实体AI兴起的推动下，该需求将持续增长 [20] 股票表现与估值 - 过去12个月，公司股价上涨了35%，表现优于Zacks计算机与技术行业（上涨21.8%），也优于戴尔技术（上涨7.7%）、Arista网络（上涨14.3%）和慧与（上涨10.1%）等竞争对手 [12] - 公司面临来自Arista网络、戴尔技术、博通和慧与在AI网络和企业安全领域的激烈竞争 [15] - 公司当前的远期12个月市销率为5.42倍，高于Zacks计算机网络行业的5.19倍、戴尔技术的0.64倍和慧与的0.77倍 [15]