核心观点 - 汇丰银行将雪佛龙评级从买入下调至持有 但将其目标价从169美元上调至180美元 原因是股价年内上涨导致估值偏高[1][2] - 摩根大通维持雪佛龙增持评级 并将其目标价从176美元上调至181美元 理由是合并赫斯后公司进入有吸引力的投资周期阶段以及结构性成本节约[3] 评级与目标价调整 - 汇丰银行将雪佛龙评级从买入下调至持有 目标价从169美元上调至180美元[1] - 摩根大通维持雪佛龙增持评级 目标价从176美元上调至181美元[3] 评级调整原因分析 - 汇丰银行下调评级的主要原因是雪佛龙股价年内上涨导致估值偏高 此轮上涨受到对委内瑞拉业务希望和油价走高的支撑[2] - 汇丰银行指出 雪佛龙预计2026年的派息收益率为7.2% 目前低于欧洲竞争对手[2] - 汇丰银行仍对公司现金流增长与财务纪律相结合的前景持积极看法[1] 公司积极因素与前景 - 摩根大通认为 在完成对赫斯的合并后 雪佛龙进入了有吸引力的投资周期阶段[3] - 公司的结构性降本努力预计到2026年将带来每年30亿至40亿美元的经常性成本节约[3] 公司业务简介 - 雪佛龙是一家主要的美国能源公司 业务包括原油和天然气生产 并制造运输燃料、润滑油、石油化工产品和添加剂[4]