财报发布信息 - Unity Software计划于2026年2月11日发布2025年第四季度财报 [1] - 第四季度营收指引区间为4.8亿至4.9亿美元 [1] - 市场普遍预期的营收为4.9023亿美元，意味着较上年同期增长7.25% [1] - 市场普遍预期的每股收益为20美分，较上年同期的每股亏损30美分有显著改善 [2] 增长引擎与业务亮点 - Grow业务与Vector AI：Vector AI作为Grow业务的主要增长引擎，其可扩展的广告定向、模型智能和广告主表现改进在上一季度加速了增长势头 [3] - Vector的自学习架构持续提升各广告形式和地区的效果，其早期成功已延伸至相邻的Grow产品中 [3] - 在2025年第四季度，持续的广告主需求和对Vector的持续改进预计支持了该业务的进一步环比扩张 [3] - Create订阅业务：Create订阅业务展现出持续增长，得益于此前提价带来的平均用户收入提升、Unity 6采用率上升以及在中国市场的强劲势头 [4] - 退出非战略性收入提高了该业务的质量和能见度，剔除这些非核心项目后，订阅增长显著加速，反映了更好的产品参与度和客户留存率 [4] - 平台生态与货币化：Unity的跨平台商业层Unity IAP允许开发者在引擎内直接管理全球应用内购买、目录和支付提供商，这顺应了更开放的应用商店环境 [5] - 早期采用加强了与开发者的联系，并鼓励发行商将节省的成本再投资于用户获取等增长举措，这可能间接支持Grow业务的参与度 [5] - 这些采用趋势预计增强了平台的粘性和货币化途径，使公司能够捕捉更多的平台活动 [5] 财务表现与模型预测 - 在过去的四个季度中，Unity Software有三个季度的盈利超过了Zacks普遍预期，有一次未达预期，平均正面惊喜幅度为19.49% [2] - 根据Zacks模型，结合正的盈利ESP和Zacks排名前三级别的股票，会增加盈利超预期的几率，但Unity Software目前的盈利ESP为0.00%，Zacks排名为第3级 [7][8] - 因此，已证明的模型并未明确预测Unity Software本次财报盈利会超预期 [7] 运营挑战与成本压力 - 尽管有运营顺风，但Unity Software在进入2025年第四季度时，其结构性高运营成本基础持续对盈利能力构成压力 [6] - 在上一季度，运营费用超过了毛利润，导致了可观的运营亏损，突显了支持平台所需的持续研发、销售和管理投入强度 [6] - 管理层还指出，第四季度有与其Unite大会和销售计划相关的额外支出 [6] - 这些高企的成本可能影响了本报告季度的利润率，并可能限制了最终的盈利表现 [6]