MarketAxess 2025年第四季度及全年业绩 - 第四季度调整后每股收益为1.68美元，超出市场共识预期1.2%，但同比下降2.9% [1] - 第四季度总收入为2.09亿美元，同比增长3.5%，但低于市场共识预期1.6% [1] - 2025年全年收入为8.463亿美元，同比增长4%，全年调整后每股收益为7.39美元，同比增长2% [14] 季度收入构成 - 佣金收入同比增长4%至1.813亿美元，但低于市场预期的1.83亿美元 [3] - 信息服务收入同比增长2%至1340万美元，低于市场预期的1400万美元 [3] - 交易后服务收入同比增长1%至1100万美元，技术服务收入同比增长2%至360万美元 [3] 成本与利润 - 第四季度总费用为1.334亿美元，同比增长9%，主要因员工薪酬福利、技术通信、专业咨询及行政管理费用增加 [2][4] - 第四季度净利润同比大幅增长42%至9240万美元，净利率为44.1%，同比提升1190个基点 [4] 交易量表现 - 总信用交易量同比增长11%至9585亿美元，总信用日均交易量同比增长11%至154亿美元，略超市场预期 [7] - 高等级债券交易量同比增长6%至4246亿美元，但低于市场预期的4303亿美元 [5] - 高收益债券交易量同比增长15%至957亿美元，新兴市场交易量同比增长15%至2471亿美元，欧洲债券交易量和日均交易量均同比增长20% [6] - 其他信用交易量同比下降4%至371亿美元，利率产品交易量和日均交易量均同比下降17% [6][7] 资产负债表与现金流 - 截至2025年底，现金及现金等价物为5.197亿美元，较2024年底下降4.5%，总资产为18亿美元，较2024年底微增1.1% [8] - 第四季度经营活动净现金流为1.586亿美元，同比下降10%，自由现金流为7510万美元，同比大幅下降33.8% [11] - 截至季度末，公司有2.2亿美元的信贷额度借款未偿还，股东权益总额为11亿美元，较2024年底下降17.5% [10] 资本配置与股东回报 - 2025年全年回购股票价值3.6亿美元，2025年12月授权新增最多4亿美元股票回购，随后签订了价值3亿美元的加速股票回购协议 [12] - 季度现金股息上调2.6%至每股0.78美元，将于2026年3月4日派发 [13] - 截至2026年1月31日，公司授权回购计划中剩余额度为2.05亿美元 [12] 2026年展望与中期目标 - 预计2026年服务收入（含信息服务、交易后服务和技术服务）将实现中个位数百分比增长 [15] - 预计2026年总费用在5.3亿至5.45亿美元之间，资本支出在6500万至7500万美元之间，调整后有效税率预计在24%至26%之间 [15] - 中期目标（2026-2028年）为年均总收入增长8-9%，年均营业利润率提升75-125个基点 [16] - 该预测基于对复合信用市场日均交易量年均增长约6%，以及美国国债TRACE市场日均交易量年均增长约5%的预期 [16] 其他金融公司季度业绩 - Synchrony Financial第四季度调整后每股收益2.18美元，超预期8.1%，同比增长，净利息收入48亿美元，同比增长3.7%但略低于预期 [19] - Virtu Financial第四季度调整后每股收益1.85美元，超预期44.8%，同比增长62.3%，调整后净交易收入6.134亿美元，同比增长34% [22] - Truist Financial第四季度调整后每股收益1.12美元，超预期，总收入52.5亿美元，同比增长3.7%但略低于预期 [24]