文章核心观点 - AI引发的需求浪潮正推动MLCC（片式多层陶瓷电容器）行业进入涨价与上行周期 高端MLCC因AI服务器等需求爆发而供不应求 价格显著上涨 行业呈现高端需求旺盛与中低端需求疲软的分化格局 国内厂商在稳固中低端市场优势的同时 正加速向高端市场突围 [1][2][3][4] 行业现状与价格动态 - AI引发的元器件涨价潮已从存储芯片蔓延至MLCC 韩国MLCC现货价格近期已上涨近20% 业内预计短期内价格仍将持续上涨 [1] - 资本市场反应积极 截至2月9日 韩国三星电机今年以来股价上涨逾11% A股风华高科涨逾29% 三环集团涨逾18% 顺络电子涨逾7% [1] - MLCC行业当前处于上行周期 经过2022年以来的库存去化 行业库存已处于合理水平 在汽车电子、AI服务器等需求支撑下 行业继续大幅下行可能性较小 [3] AI驱动的需求爆发与供应紧张 - AI服务器因功耗巨大 其MLCC搭载量较普通服务器增加3倍以上 每台AI服务器大约配备1.5万颗至2.5万颗MLCC 需求激增导致供应紧张加剧 [2][4] - AI服务器需采用耐高温、大容量的高端MLCC 受惠于英伟达服务器及亚马逊、谷歌等云服务巨头的备货需求 高端MLCC订单畅旺 [2] - 日韩大厂高端MLCC产能满载 村田制作所、三星电机、太阳诱电的产能稼动率均维持在80%以上 村田制作所预估第一季高端MLCC订单量将增长20%至25% [2] - 村田制作所预计AI服务器中MLCC市场空间将以每年30%的增速提升 2030年将达到2025年的3.3倍 [4] - 三星电机2025年四季度营收创历史新高 其高电压、高容量MLCC所在的组件部门营收达1.3203万亿韩元 同比增长22% [2] 行业竞争格局与国产厂商进展 - 全球MLCC市场集中度高 2023年 包括村田制作所、三星电机、太阳诱电在内的前五大厂商占据超过80%的市场份额 [2] - 中国在全球中低端MLCC市场已确立相对优势 但在高容值、高可靠性等高端产品领域 国内产业化进程相对滞后 [3] - 国内厂商正加速向高端市场突围 三环集团MLCC产品聚焦5G通信、AI服务器、汽车电子等方向 已覆盖0201至2220尺寸常规产品及中高压产品、车规产品 并在高容产品领域不断突破 [3] - 风华高科以中低端通用型MLCC为基础 向车规高压产品拓展 已成功进入比亚迪等主机厂供应链体系 [3] 行业分化趋势与未来展望 - 行业呈现明显分化态势 在AI应用推动下高端MLCC需求爆发 而传统消费电子需求疲软 中低端MLCC制造商面临较大营运压力 [4] - 手机、笔记本电脑等传统消费电子市场冷清 和硕等ODM厂商备料收敛 1月份MLCC订单平均月减5%至6% [4] - 受消费电子需求疲软影响 中低端MLCC厂产能稼动率控制在60%至70% 库存调节天数维持在60至75天 [4] - 国际金属原材料价格屡创新高 推升了被动元件生产成本 [4] - 机构预计 随着AI服务器、新能源汽车、工业控制等新兴领域需求快速增长 以及国内厂商在高端品类的持续渗透 本轮被动元件产业上行周期有望更长、更具持续性 [5]