核心观点 - 公司公布截至2025年12月31日的第二财季及半年财务业绩，尽管因上年同期特殊项目导致部分财务指标同比下滑，但剔除该影响后，核心业务在营收、毛利及调整后利润方面均实现强劲有机增长 [1][4] - 公司财务状况稳健，杠杆率低，并通过股票回购、战略收购和有机增长举措推动发展，同时持续推进数字化转型，推出了首个AI智能体“Ray”以提升运营效率 [1][7] 财务业绩摘要（第二财季） - 营收：第二财季营收为2.321亿美元，同比下降3220万美元或12.2%，主要因上年同期包含为应对飓风“米尔顿”导致的全国性短缺而进行的“米尔顿项目”包机收入6480万美元 [4] - 剔除特殊项目后的营收增长：若剔除上年同期“米尔顿项目”的6480万美元收入，本季度营收为1.997亿美元，同比增长3240万美元或16.2% [4] - 毛利与调整后毛利：第二财季毛利为6100万美元，同比增长140万美元或2.3%；调整后毛利为6350万美元，同比增长20万美元或0.3% [4] - 剔除特殊项目后的毛利增长：若剔除上年同期“米尔顿项目”带来的700万美元毛利，本季度毛利为5260万美元，同比增长840万美元或16.0%；调整后毛利为5630万美元，同比增长720万美元或12.8% [4] - 净利润与调整后净利润：归属于公司的净利润为530万美元，基本和稀释后每股收益为0.11美元；调整后净利润为810万美元，基本和稀释后每股收益为0.17美元，同比下降260万美元或24.3% [4][8][9] - 剔除特殊项目后的调整后净利润增长：若剔除上年同期“米尔顿项目”带来的450万美元调整后净利润，本季度调整后净利润为620万美元，同比增长190万美元或30.6% [4] - 调整后EBITDA及利润率：第二财季调整后EBITDA为1180万美元，同比下降20万美元或1.7%；调整后EBITDA利润率为18.6% [4][10] - 剔除特殊项目后的EBITDA增长：若剔除上年同期“米尔顿项目”带来的590万美元调整后EBITDA，本季度调整后EBITDA为610万美元，同比增长570万美元或93.4%；调整后EBITDA利润率提升780个基点至18.6% [4][5] 运营亮点与战略举措 - 业务增长构成：剔除“米尔顿项目”影响后，调整后EBITDA的570万美元增长中，美国同店运营贡献360万美元，加拿大运营贡献140万美元，收购贡献70万美元 [5] - 利润率改善：剔除低利润的“米尔顿项目”后，调整后毛利率恢复至更正常水平，同比提升340个基点至27.3% [5] - 数字化平台Navegate：公司的专有全球贸易管理与协作平台Navegate是重要的市场差异化优势，能整合供应链数据以提升能见度、自动化水平和决策速度，部署周期仅需数周，是未来几个季度有机增长的重要催化剂 [6] - AI智能体“Ray”发布：公司推出首个AI智能体“Ray”，初期专注于简化全球国际代理的报价请求管理，这是数字化转型的重要一步，旨在提升响应速度、服务质量和运营效率 [7] - 资本结构与配置：公司财务稳健，相对于2亿美元的信贷额度，截至2025年12月31日基本无净负债，并通过战略运营伙伴转换、协同性补强收购和股票回购来审慎调整资本结构 [7] - 股票回购：在截至2025年12月31日的三个月内，公司以平均每股5.97美元的价格回购了445,058股普通股，总成本为270万美元 [3][7] 半年财务业绩 - 营收与净利润：上半年营收为4.588亿美元，净利润归属于公司为660万美元，基本和稀释后每股收益为0.14美元 [11] - 调整后净利润与EBITDA：上半年调整后净利润为1250万美元，基本每股收益0.27美元，稀释后每股收益0.26美元；调整后EBITDA为1860万美元 [12][13] - 业绩标准化调整：若剔除130万美元的“First Brands”调整项，上半年调整后净利润应为1350万美元，调整后EBITDA应为1990万美元 [12][13] 资产负债表关键数据（截至2025年12月31日） - 现金及现金等价物：3190万美元 [19] - 总资产：4.394亿美元 [19] - 总负债：2.082亿美元 [20] - 股东权益总额：2.299亿美元 [20]