地方资本市场工作重心转向培育新质生产力 - 近期地方两会召开，聚焦2026年重点工作安排，地方资本市场的核心使命是精准锚定培育和服务新质生产力[1] - 地方资本市场的工作重心从追求上市规模扩张，转向支持优质科创企业上市，通过引导资金投早、投小、投长期、投硬科技等举措，让金融“活水”滋养创新沃土[1] 提高直接融资比重与支持科创企业上市 - 在各地政府工作报告中，“支持优质科创企业上市”成为提高直接融资比重的新内涵和改革强音[2] - 地方上市培育专项行动进入迭代升级新阶段，例如江西省深化实施企业上市升级工程，浙江省迭代升级“凤凰行动”计划，重庆市深化企业上市“千里马”行动[2] - 与以往更多强调上市数量相比，质量优先、支持科创已成为多地政府共识，例如河北省推动更多企业高质量上市，辽宁省推动一批优质企业登陆资本市场[2] - 上市路线图更加多元，境外上市成为重要渠道之一，例如湖北省促进更多科创企业进入国内外多层次资本市场，青岛市一体推进利润再投资、跨国股权并购、境外上市[2] - 多地支持多层次资本市场板块改革，例如上海市加强科创板制度建设，广东省支持深交所深化创业板改革，北京市支持北京证券交易所加强中小企业上市融资服务[2] - 政策鼓励企业上市的重心已清晰转向支持科技、突出质量，通过深化实施企业上市升级工程，同时用好境内外两个市场，整体政策呈现出精细化、导向化的鲜明趋势[3] 创新运用多元资本市场融资工具 - 多地重视借力并创新运用多元资本市场融资工具，以有序扩大社会融资规模，精准滴灌实体经济，做好金融“五篇大文章”[4] - 债券市场成为拓宽企业融资渠道的重要支撑，例如天津市提出用好科创债资源，辽宁省实施债券融资提升计划，湖北省实施以“上市与发债”为重点的多种类型资产证券化[4] - 公募REITs作为盘活存量资产、撬动新增投资的重要融资工具，应用更加广泛，例如天津市持续丰富REITs项目储备库并加快项目转化落地，贵州省用好公募REITs等工具并设立城市更新基金[4] - 资产支持证券（ABS）等产品应用有望加速落地，例如海南省支持有条件重点园区和企业发行资产支持证券等金融产品[4] - 一些地方开始探索引入境外“活水”，例如绍兴市深化合格境外有限合伙人（QFLP）基金试点，力争实到外资6.5亿美元[5] - 地方政府深度运用并创新金融市场工具，精准服务于科技创新、基础设施与城市更新等重点领域，引导金融“活水”更高效地注入实体经济[5][6] 构建接力棒式资本支持体系以投早投小 - 今年一些地方两会的部署直指科技创新种子期、初创期融资痛点，明确引导社会资本投早、投小、投长期、投硬科技[7] - 多地提出积极发展天使投资、风险投资、股权投资、并购投资等，构建接力棒式资本支持体系[7] - 例如海南省强化自贸港建设投资基金引导作用，发展壮大长期资本、耐心资本，鼓励更多资金重点投向战略性新兴产业和未来产业[7] - 例如辽宁省改革优化政府投资基金管理，培育壮大长期资本、耐心资本，投早投小投长期投硬科技[7] - 多地通过组建科创基金、强化政府引导基金作用、优化财政科技投入机制，进一步壮大耐心资本、长期资本，为培育新质生产力提供稳定、长期、可持续的金融支撑[7] - 浙江省实施“打造耐心资本”专项行动，建立健全社保科创基金市场化运作机制，强化产业基金撬动作用，优化全生命周期科技金融服务[8] - 营造“鼓励创新、宽容失败”的制度环境和文化氛围，才能让耐心资本真正敢于冒险、愿意等待，这是区域创新生态与文化的深刻变革[7][8]