公司基本情况与发行信息 - 林平发展(603284.SH)于1月30日开启申购，发行价格为37.88元/股，申购上限为0.75万股，发行市盈率为18.69倍，上市地点为上交所，保荐机构为国联民生证券 [1] - 公司主营业务是包装用瓦楞纸和箱板纸的研发、生产和销售，是一家集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业 [1] - 公司产品主要用于下游制作瓦楞纸箱，广泛应用于物流运输、工业品及消费品包装领域 [1] 产品结构与销售 - 公司产品分为瓦楞纸和箱板纸两大类，销售采用直销模式，客户以直接客户为主，贸易商客户为辅 [2] - 2025年1-6月，瓦楞纸销售收入为3.47亿元，占总收入的28.51%；箱板纸销售收入为8.69亿元，占总收入的71.49% [2] - 2024年度，瓦楞纸销售收入为11.16亿元，占总收入的38.85%；箱板纸销售收入为17.56亿元，占总收入的61.15% [2] - 从2022年至2024年，箱板纸收入占比从68.70%下降至61.15%，而瓦楞纸收入占比从31.30%上升至38.85% [2] - 报告期内主要客户包括厦门国贸集团、厦门合兴包装印刷、厦门建发股份、山鹰国际控股、无锡市胜源纸品等 [3] 行业地位与产能 - 中国造纸行业企业众多，约2600家，市场集中度低，竞争激烈，产品同质化严重，产能多集中于中低端产品 [3] - 2024年全国年产100万吨以上的大型造纸企业仅有30家 [3] - 公司现有产能为115万吨，2024年原纸产量合计为101.97万吨，产量位居全国前列，是全国造纸企业产量前30名企业之一 [3] 财务表现 - 营业收入从2022年的28.79亿元下降至2024年的24.85亿元，2025年1-6月营业收入为12.24亿元 [3] - 净利润从2022年的1.54亿元增长至2023年的2.12亿元，2024年回落至1.53亿元，2025年1-6月净利润为9141.9万元 [3] - 归属于母公司所有者的净利润趋势与净利润一致，2023年达到2.12亿元，2024年为1.53亿元 [4] - 扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，2024年为1.66亿元，高于同期归母净利润 [4] - 基本每股收益从2022年的2.73元上升至2023年的3.74元，2024年下降至2.70元，2025年1-6月为1.62元 [4] - 加权平均净资产收益率从2022年的17.80%上升至2023年的20.25%，2024年下降至12.27%，2025年1-6月为6.60% [4] - 经营活动产生的现金流量净额波动较大，2023年为3.74亿元，2024年为2.53亿元，2025年1-6月为7715.77万元 [4] - 研发投入占营业收入的比例较为稳定，报告期内维持在3.15%至3.62%之间 [4]