行业核心数据与表现 - 2024年1月全国期货市场成交量为9.12亿手，成交额为100.26万亿元，同比分别增长65.09%和105.14% [1] - 从环比看，期货市场成交量略有下滑，但成交额因部分商品价格大涨而保持较快增长 [1] - 按成交额统计，各交易所排名前三的品种分别为：上期所白银、黄金、铜；郑商所PTA、棉花、烧碱；大商所焦煤、棕榈油、聚氯乙烯；中金所中证1000股指期货、中证500股指期货、沪深300股指期货；广期所碳酸锂、铂、工业硅 [1] 市场增长驱动因素 - 大宗商品价格剧烈波动是主要推动因素，1月贵金属和有色金属价格分别大涨41.8%和14.2%，碳酸锂价格涨幅仍超过20%，刺激了交易参与和实体企业的风险管理需求 [2] - 增量资金持续流入，尤其是以保险等金融机构为代表的长期资金在期货市场对冲现货股票和国债的波动 [2] - 期货市场“扩容、提质”，服务实体经济的能力不断提升 [2] - 1月商品市场整体呈现增仓上行态势，波动明显放大，能化、农产品持仓增幅较大，黑色、贵金属小幅增仓 [2] 各板块行情分化格局 - 贵金属、有色品种宏观属性强，在全球宽松货币政策助推下加速上行 [2] - 能化品种主要由于地缘冲突加剧引发成本上行担忧，部分品种受2026年投产放缓及“反内卷”提振，走势偏强 [2] - 黑色系品种走势相对承压 [2] - 股指期货基差回落，IC当季合约贴水率波动剧烈，月末贴水扩大，市场成交高度聚焦中小盘股指 [2] 未来市场展望与交易机会 - 展望2月，市场“高歌猛进”的节奏可能改变，但结构性机会依然存在，成交量和成交额会保持稳定，但增速可能放缓 [3] - 增速放缓原因包括春节因素导致交易积极性回落，以及部分品种涨势放缓、波动收敛 [3] - 市场关注点转向品种自身供需基本面，有色板块在大跌后的中长线价值凸显，铝、碳酸锂、铜、镍等品种或存在配置机会 [3] - 玻璃、纯碱、PVC、橡胶等与国内经济复苏预期相关的品种值得密切关注 [3] - 有色金属和贵金属未来依然存在交易机会，受避险需求、投资需求及AI行业对新能源材料需求等长期因素支撑 [3] - 能源化工板块可能因受地缘政治危机引发的供应担忧、国内能化去库存及春节后需求季节性回升等因素驱动而出现补涨 [3]