春节休市与风控安排 - 上海期货交易所及上海国际能源交易中心发布2026年春节休市安排 2026年2月13日夜盘停盘 2月14日至2月23日休市 2月24日恢复交易并恢复夜盘 [1] - 自2026年2月12日收盘结算时起 上期所及上期能源对多个品种的已上市合约上调交易保证金比例和涨跌停板幅度 以应对长假期间的市场波动风险 [1][2] - 具体调整方面 上期所品种如铜、铝、锌、铅的涨跌停板从10%上调至13% 交易保证金（一般持仓）从12%上调至15% 黄金涨跌停板从17%上调至20% 交易保证金（一般持仓）从19%上调至22% 白银涨跌停板从20%上调至25% 交易保证金（一般持仓）从22%上调至27% [1] - 上期能源品种如国际铜调整标准与上期所铜一致 原油涨跌停板从9%上调至12% 交易保证金（一般持仓）从11%上调至14% 集运指数（欧线）涨跌停板从17%上调至20% 交易保证金（一般持仓）从18%上调至21% [2] - 2026年2月24日交易后 自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时 所有已上市期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例将恢复至原有水平 [2] 新上市合约参数设定 - 上期所及上期能源同步调整了多个新上市合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度 新合约上市时即适用 [3][5][7] - 上期所新合约如CU2702、AL2702等 其涨跌停板及交易保证金比例设定与长假前标准一致 例如铜CU2702合约涨跌停板为10% 交易保证金（一般持仓）为12% [5] - 上期能源新合约如SC2903原油合约涨跌停板为9% 交易保证金（一般持仓）为11% BC2702国际铜合约涨跌停板为10% 交易保证金（一般持仓）为12% [7] 交易所强化监管举措 - 近期国际形势复杂多变 价格波动较大 上期所持续强化监管以防范风险 [8] - 2026年1月以来 上期所连续出台风控措施 在白银、镍、锡、黄金、铜等共计24个品种上采取了上调涨跌停板幅度和保证金水平、收紧开仓交易限额等举措 [9] - 上期所保持高压监管态势 2026年1月共对395组899个客户进行实际控制关系认定 对19组70个客户进行实际控制关系协查 [9] - 上期所持续提升交割风险防范水平 加大交割仓库现场检查力度 并优化交割库全国布局以丰富可交割资源 [9] 市场波动分析与投资者应对 - 市场人士指出 春节假期境内休市而境外市场持续交易 流动性变化及外盘价格波动可能放大市场风险 [11] - 近期金银价格大幅波动 源于海外宏观政策预期调整及资金交易行为 白银因伦敦市场现货流动性偏紧及相关指数被动再平衡 价格波动较黄金更为剧烈 [11] - 近期铜价出现历史级波动 沪铜波动率升至2020年以来高位 宏观层面海外流动性形成支撑 但短期潜在流动性风险引发市场关注 [12] - 上期所针对铜等品种采取提保、限仓等措施后 相关品种波幅明显收敛 投机持仓集中度下降 价格系统性风险降低 [12] - 市场处于高波动与高不确定性阶段 叠加春节假期交易时间错位 美元指数、海外宏观政策、地缘冲突及海外监管措施等因素均可能加剧价格波动 [12] - 市场人士建议投资者秉持理性交易理念 严格把控杠杆与持仓比例 逐步减仓 提前设定止损并做好保证金预案 [12]