文章核心观点 - 2025年中央经济工作会议明确继续实施适度宽松的货币政策，并将促进经济稳定增长和物价合理回升作为货币政策的重要新考量，旨在为经济高质量发展和“十五五”良好开局提供支撑 [1][4] 货币政策基调与实施 - 货币政策基调从连续多年的“稳健”转向“适度宽松”，体现了政策的连续性和稳定性，以增强调控的针对性和灵活性 [2] - 2025年以来，通过降准降息等操作发挥总量和结构双重功能，推动经济顶压前行，并在维护金融安全和汇率稳定方面取得积极成效 [2] - 2025年5月，中国人民银行下调公开市场7天期逆回购操作利率0.1个百分点，下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元 [3] - 2025年12月末，社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量(M2)同比增长8.5%，推动社会综合融资成本处于历史低位 [3] 结构性货币政策工具运用 - 全面下调支农支小再贷款、科技创新再贷款等结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并增加多项再贷款额度 [3] - 引导信贷资源向科技创新、绿色发展、小微企业等重点领域和薄弱环节倾斜，助力现代化产业体系建设 [3] - 用好支持资本市场的结构性货币政策工具，完善房地产金融宏观审慎管理，金融市场保持整体稳定，上证指数创10年新高 [3] 经济与物价运行状况 - 2025年全年国内生产总值(GDP)为1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0% [4] - 2025年四个季度GDP增速分别为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，反映出经济稳定运行压力加大 [4] - 自2023年3月起，消费者价格指数(CPI)同比增速持续位于1%以下区间，生产者价格指数(PPI)同比增速自2022年10月起处于负增长区间 [4] - 价格水平总体低位运行的主要原因是有效需求不足，同时叠加新旧动能转换阵痛、居民收入预期不稳等多重因素 [4] 2026年宏观环境展望 - 世界贸易组织将2026年全球货物贸易增长预期大幅下调至0.5%，远低于2025年的2.4% [5] - 主要发达经济体货币政策分化（美联储或放松银根、欧洲央行降息周期近尾声、日本央行可能继续加息）将显著影响跨境资本流动 [5] - 国内有效需求不足问题较为突出，国内大循环存在卡点堵点，重点领域风险隐患仍待化解 [5] - 中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人才资源优势将为高质量发展提供坚实支撑 [5] 未来政策工具与协调方向 - 灵活高效运用多种政策工具，加强前瞻性调节，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [8] - 2026年降准降息还有一定空间，可动态优化存款准备金制度，健全市场化利率形成、调控和传导机制 [8] - 中国人民银行自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，以发挥结构性货币政策工具的激励作用 [8] - 加强财政货币政策协调配合，2026年继续实施更加积极的财政政策，预计财政支出将进一步增加总量，有力支撑扩大内需等重点任务 [9] - 推动国债市场健康发展，明确财政与货币政策协调配合的逻辑，增强宏观调控的针对性、有效性 [9] 促进物价回升与政策协同 - 促进物价合理回升需综合施策，坚持政策支持和改革创新并举，把握居民消费向商品和服务消费并重转变的结构性变化 [10] - 完善宏观政策取向一致性评估机制，将各类经济政策和非经济政策、存量政策和增量政策都纳入评估 [10] - 通过制定实施城乡居民增收计划、促进高质量充分就业、继续提高城乡居民基础养老金等方式，持续提升居民消费能力 [10] - 落实“积极有序化解地方政府债务风险”等要求，牢牢守住不发生系统性风险的底线 [10]