铜市场 - 隔夜沪铜主力震荡收涨至102,450元/吨，伦铜收涨于13,200美元/吨附近 [4][16] - 宏观环境对铜价影响中性偏多，哈塞特称未来几个月美国就业人数将放缓，市场降息预期改善，美元走软提振铜价 [5][17] - 基本面呈中性，上期所铜仓单减少3,044吨至15.7万吨，而LME铜库存累增1,025吨至18.43万吨 [5][17] - 智利Mantoverde铜矿工会已批准新劳动合同，罢工活动结束，供应端潜在风险解除 [5][17] - 节前国内资金态度谨慎，海外宏观缺乏明确指引，预计短期铜价难以形成趋势，将延续宽幅震荡 [5][17] - 预计今日沪铜主力运行区间为101,500元/吨至103,500元/吨 [5][17] - 策略建议节前控制仓位，可考虑布局双买期权，中长期策略建议逢低做多 [5][17] 铝市场 - 隔夜铝期货价格窄幅震荡，现货价格小幅企稳 [6][18] - 某北方氧化铝生产企业短期暂停部分焙烧及溶出产能，但市场对后续是否恢复存在分歧，即使该项目二期全部停产，当前市场仍可保持供需紧平衡 [6][18] - 当前社会库存偏高，且3月广西地区仍有新产能计划投产，预计对整体供给影响有限 [6][18] - 随着一季度矿石长协价格回落，预计2月国内氧化铝生产企业成本有进一步下滑空间 [6][18] - 上期所氧化铝注册仓单再次回升至25万吨上方，对盘面价格构成压力 [6][18] - 短期氧化铝价格预计震荡为主，操作上建议反弹后做空 [6][18] - 氧化铝05合约运行区间参考2,600元/吨至2,950元/吨，建议区间内高抛低吸 [7][19] 电解铝市场 - 宏观面多空交织，美国财长贝森特称缩表不会快速推进，决策或需长达一年 [7][19] - 消息面显示，莫桑比克政府正采取措施确保MOZAL铝冶炼厂持续运营，该厂去年曾计划因电力合同问题于今年第二季度关停，目前是否停产仍悬而未决 [7][19] - 基本面看，春节假期临近，铝厂保持高开工率，但随着铝水需求回落，铸锭量持续回升 [7][19] - 本周一电解铝社会库存进一步增加至87.5万吨 [7][19] - 现货端铝价持续反弹后，持货商出货意愿增强，但中下游加工企业接货意愿不佳，现货贴水小幅走阔 [7][19] - 短期市场情绪或趋于稳定，价格预计以震荡为主 [7][19] - 沪铝03合约运行区间参考23,000元/吨至24,000元/吨，建议暂时观望 [7][19] 锌市场 - 隔夜沪锌偏弱震荡，宏观面美元指数承压对有色板块整体形成支撑，市场等待美国非农及通胀数据 [8][20] - 基本面看，据百川盈孚统计，本周加工费（TC）低位持稳，2月加工费或有小幅抬价预期 [8][20] - 节前冶炼厂陆续减停产，开工率环比仍有下调空间 [8][20] - 需求端，初端及终端企业陆续放假，昨日锌锭库存累计增加超过1万吨 [8][20] - 节前呈现供需两弱格局，资金情绪处于调整状态，短线需观望价格能否站稳30日均线 [8][20] - 操作上建议对沪锌暂时观望，主力合约运行区间参考23,800元/吨至25,000元/吨 [8][20] 铅市场 - 隔夜沪铅偏强震荡，基本面供应侧，铅精矿供应维持偏紧状态，据百川盈孚调研，3月加工费（TC）预计仍维持当前低位运行，难有上涨空间 [9][21] - 部分地区原生铅冶炼厂节前进入减停产状态，开工率环比下降 [9][21] - 再生铅方面，废电瓶价格重心下移，持货商以抛售为主，再生铅冶炼利润承压，冶炼厂集中减停产较多，产量环比减少 [9][21] - 消费侧，下游节前备货已陆续完毕，采购氛围清淡，库存持续累积 [9][21] - 总体供需维持两弱，在宏观情绪影响下，预计铅价区间震荡为主 [9][21] - 操作上建议对沪铅进行区间操作，主力合约运行区间参考16,500元/吨至17,500元/吨 [9][21] 铝合金市场 - 隔夜铝合金偏强震荡，宏观面美元指数承压，对有色板块整体形成支撑 [10][22] - 基本面看，原料端废铝货源减少引发忧虑，冶炼利润仍有下滑空间，同时下游企业放假氛围浓厚 [10][22] - 价差方面，AD-AL盘面主力价差回升至约-1,400，保太集团报价持稳于23,100元/吨，现货整体报价混乱，成交总体有限 [10][22] - 基本面转弱，预计铝合金价格将低位震荡 [10][22] - 操作上建议对铝合金暂时观望，主力合约运行区间参考21,800元/吨至22,800元/吨 [10][22] 贵金属市场 - 隔夜美元快速走低，支撑贵金属整体反弹，金银涨幅显著，铂钯涨幅相对有限 [11][23] - 消息面，美国财长贝森特表示美联储可能不会迅速缩表，缓解了市场对美联储鹰派的担忧 [11][23] - 哈塞特暗示就业增长低于预期，引发市场对经济前景的担忧，共同导致美元显著走弱，支撑贵金属 [11][23] - 地缘政治方面，美国建议本国商船远离伊朗水域，暗示地缘风险仍存，带来避险需求 [11][23] - 黄金长期看涨逻辑坚实，但贵金属价格仍受市场情绪与消息面边际变化持续扰动 [11][23] - 操作上，建议黄金长线多单可继续持有，对白银、铂金、钯金保持观望 [11][23] - 沪金2604合约参考区间1,100元/克至1,180元/克，沪银2604参考区间19,500元/千克至22,500元/千克，广铂2606参考区间520元/克至570元/克，广钯2606参考区间415元/克至465元/克 [11][23]