文章核心观点 - 在AI算力需求从训练转向推理的背景下，北京AIDC零售服务市场迎来黄金发展期，其商业模式相比批发模式具备更高的盈利能力和抗风险能力 [1][6] - 北京作为全国AIDC核心区，因其算力规划扩张迅猛、资源稀缺且汇聚高价值客户，成为厂商必争的战略制高点，市场价值突出 [1][25] - 未来AIDC的核心价值将从资源供给转向AI应用场景赋能，优秀的零售厂商通过技术服务迭代，将在构建自主可控的智算生态中发挥长期战略价值 [2] 第一章：算力红利新纪元，北京 AIDC 零售服务市场的崛起与核心价值 中国AIDC市场增长 - 中国AIDC市场高速增长，2025年市场规模达1356亿元，预计到2028年将升至2886亿元 [1][17][20] - 增长由AI推理需求普及、模型迭代升级及“东数西算”等政策落地共同驱动 [1][17][21] 零售模式对比批发模式的优势 - 盈利能力：零售模式通过为金融、政企等行业提供“算力+工具集”的软硬一体化服务实现高溢价，2024年代表厂商净利率达15%，远高于批发代表厂商的6% [1][22] - 抗风险能力：零售模式客户分散，经营韧性强；批发模式过度依赖互联网大厂等少数客户，议价权低且客户流失影响大 [1][22][23] - 模式适配性：算力需求重心从集中训练转向分布式推理，零售模式天然更适配碎片化、低时延的应用场景 [1][22] 北京市场的核心价值 - 规模扩张：北京计划到2027年算力规模突破20万P，较2025年底约4.5万P的存量实现近3.4倍扩张 [1][25] - 资源稀缺与溢价：能耗与土地资源紧张推高机柜租赁价格和出租率，使其长期领跑全国 [1][25] - 客户价值高：汇聚金融总部、部委政企等客户，对算力要求高且支付意愿强 [1][26][27] 第二章：市场竞争分析，业务增长与长期客户经营的双重较量 厂商竞争力评价模型 - 模型包含增长动力（权重55%）和运营能力（权重45%）两大核心维度 [2][31] - 增长动力细分为：业务成长动能（考察收入与净利润增速）、区域资源密度（考察北京及环京资源储备） [2][31][33] - 运营能力细分为：客户经营能力（考察客户分散度、续约率）、客户服务能力（考察资源获取、网络质量、行业解决方案等） [2][31][34][35] 关键指标与厂商案例 - 业务成长动能：例如，企商在线2025年收入同比增长76%，净利润同比增长33% [33] - 区域资源密度：例如，光环新网在北京及环京已投产机柜超7.2万个，并在三河市规划新建近9000个机柜 [33] - 客户经营能力：例如，世纪互联服务客户超7000家，月流失率仅0.2%；企商在线前五大客户占比低于35%，核心续约率达96% [38] - 客户服务能力：重点考察网络资源服务质量、信创适配能力及行业解决方案深度，例如世纪互联、企商在线能提供高质量多线运营商互联服务 [40] 厂商竞争力榜单与格局分析 - 基于模型对12家厂商评分，世纪互联以4.30分位居榜首，企商在线（4.05分）、万国数据（3.93分）分列二三位 [2][43] - 榜单中零售运营型厂商7家，定制批发型厂商6家（1家为混合型） [2][44] - 零售运营型厂商（如世纪互联、企商在线）优势在于客户经营深、抗风险强、具备行业解决方案能力，但资源密集度可能存在短板 [2] - 定制批发型厂商（如万国数据）优势在于资源锁定能力强，但缺乏零售运营基因，解决方案深度不足 [2]