市场表现 - 国产大模型概念股延续强势，智谱股价上涨6.21%至294港元，MINIMAX-WP股价上涨6.6%至549港元 [1] 行业动态与催化剂 - 全球模型服务平台OpenRouter上线代号为“Pony Alpha”的匿名模型，因其强大的编码能力、超长上下文窗口及针对智能体工作流的深度优化引发关注 [1] - 该模型被广泛猜测为智谱即将发布的GLM-5的预演版本 [1] - 智谱首席科学家唐杰在1月8日公司上市首日透露将推出新一代模型GLM-5，并于2月2日发微博明确表示即将发布 [1] 机构观点与投资逻辑 - 国联民生证券发布研报称，在Agent时代大模型正从“聊天工具”进化为“自主员工” [1] - 掌握核心算法与行业接口的大模型厂商有望深度受益于万物智能化的红利 [1] - 建议关注已于今年初成功上市的“大模型双子星”MiniMax-WP和智谱，认为其作为原生Agent生态的“大脑”具有极高的稀缺性 [1]