Alphabet的债券发行与AI资本开支 - Alphabet完成200亿美元债券发行，规模高于原计划的150亿美元，认购订单规模超过1000亿美元[1][2] - 发行资金将主要用于人工智能基础设施和数据中心建设[1][2] - 此次发行包括一笔罕见的100年期英镑计价债券，是自1997年以来大型科技公司首次涉足该期限市场[1][2] - 发行被视为公司资产负债表实力、长期经营稳定性及融资渠道多元化的体现[2] 科技行业融资与资本支出趋势 - 亚马逊、Alphabet、Meta、微软及甲骨文在2025年合计发行公司债券1210亿美元，显著高于2020-2024年年均280亿美元的规模[4] - 甲骨文上周通过债券发行筹集250亿美元，认购订单峰值达1290亿美元，刷新市场纪录[5] - 摩根士丹利预计，超大规模数据中心运营商2026年的借款规模将达到4000亿美元，高于2025年的1650亿美元[5] - 该行预计2026年高评级公司债发行量可能升至创纪录的2.25万亿美元[5] - Alphabet披露其2026年资本支出计划高达1850亿美元，为2025年资本支出的两倍以上[2] AI转型中的业务与市场动态 - 随着生成式AI应用使用增加，传统互联网搜索场景受到挤压，可能对谷歌主导的广告变现模式产生结构性冲击[5] - 谷歌在最新财报中首次将此变化纳入风险披露[5] - 谷歌2025年第四季度广告收入同比增长13.5%，达到823亿美元，广告业务仍是其绝大部分营收和核心现金流的来源[5] - 英镑市场因英国养老基金和保险机构的长期资金配置需求，正成为发行人进行超长期融资的重要选择[3]