交易概览 - SpaceX与xAI于2月初完成全股票合并，缔造了一家估值达1.25万亿美元的非上市实体 [1] - 根据交易条款，SpaceX估值为1万亿美元，xAI估值为2500亿美元 [1] - 合并后公司预计在中期进行首次公开募股 [1] 业务协同与战略愿景 - 合并的核心驱动力在于业务协同，旨在构建“地球上及地球之外最具雄心的垂直整合创新引擎” [3] - SpaceX拥有全球最大的近地轨道卫星网络，星链业务已部署超过1.5万颗卫星，为155个国家和地区的用户提供服务，2025年营收约150亿至160亿美元 [3] - xAI专注于大语言模型研发，其Grok系列产品需要海量算力，每月现金消耗约10亿美元 [3] - SpaceX计划将数据中心部署至太空，利用太阳能供电突破地面能源限制，为AI训练提供算力支持 [3] 资本运作与市场影响 - 此次合并为潜在的IPO铺路，原计划以1.5万亿美元估值募资500亿美元的SpaceX，通过绑定AI概念丰富了上市叙事 [3] - 太空数据中心的商业可行性、建设成本及技术风险仍需后续验证 [3] - 特斯拉与SpaceX、xAI之间的资本联系深化，特斯拉已宣布向xAI投资20亿美元 [3] - 合并后新实体如何协调各业务板块资源分配，是观察其长期发展的重要维度 [3]