行业技术迭代与需求驱动 - 英伟达预计在2025年下半年发售的新一代Rubin系列产品将使用M9材料，在Rubin Ultra系列中使用正交背板，加工难度显著增加，带来PCB钻针量价齐升 [1] - 正交背板加工难度高，对钻针长度、断针率、加工性能等提出更高要求，导致单针寿命大幅下降，对应钻针需求数倍提升 [1] - 高性能钻针因具备涂层、高长径比等特性而价格更高，钻针厂商将充分受益于量价齐升逻辑 [1] 主要市场参与者分析 - 鼎泰高科2025年上半年全球PCB钻针销量达5.0亿支，以28.9%的市占率排名全球第一，行业CR5合计为75.2% [2] - 鼎泰高科具备设备自制能力，在当前钻针缺货背景下，公司将凭借规模效应和设备自制能力最大程度受益于技术迭代带来的需求爆发 [2] - 中钨高新（金洲精工）产品结构高端，“金洲三宝”占比超50%，2025年10月底月产能为8000万支 [2] - 中钨高新2025年中公告的年产1.4亿支产能提升技改项目预计在2026年初达产达效，并已公告“AI PCB用超长径精密微型刀具技改项目(年产6300万支)”与“1.3亿支微钻技术改造项目” [2] 公司技术与产能动态 - 民爆光电拟通过发行股份及现金方式收购厦芝精密100%股权，厦芝精密专注PCB、FPC、IC载板及AI PCB用钨钢微钻研发生产，产品尺寸覆盖0.09mm–0.35mm，擅长0.20mm以下极小径钻针 [1] - 厦芝精密技术沉淀30年，已服务全球PCB头部客户，具备自主研制多工位复合段差机等核心设备能力 [1] - 厦芝精密现已形成福建厦门、江西鹰潭两大生产基地，月产能约为1500万支，规划未来2-3年月产能将突破5000万支 [3] - 沃尔德在PCB板孔加工方面取得内部验证进展，以板厚3.5mm的M9板0.25mm孔径加工为例，可实现孔加工数量8000多个孔(未断针) [3] - 沃尔德在CVD金刚石制备及应用方面有多年研发和技术储备，是少数能够全部掌握CVD金刚石生长技术的公司之一，已根据客户需求开发多规格CVD金刚石单/多晶热沉片 [3]