公司上市概况与市场表现 - 电科蓝天于2月10日在上海证券交易所科创板正式挂牌上市，成为科创板第603家上市公司，也是中国电科旗下首家登陆科创板的电能源产业化平台 [2] - 公司科创板IPO自2025年6月30日受理，至挂牌上市仅用时226天 [2] - 上市首日开盘价为80.5元/股，较发行价高开750.05%；收盘报65.94元/股，上涨596.3%；盘中最高触及80.88元/股，公司总市值突破千亿元 [5] - 按开盘价计算，投资者中一签可获利35,515元 [5] - 上市首日成交金额为66.47亿元，换手率达77.53% [6] 公司定位与战略意义 - 公司是中国电子科技集团有限公司旗下电能源产业化的核心平台，自1992年创立 [6] - 公司定位为航天电源领域的“国家队”，产品护航神舟、空间站、北斗、嫦娥、天问等国家重大航天工程 [8] - 登陆资本市场旨在进一步扩大产能、强化科技创新，符合国家产业导向和资本市场服务实体经济的方向，是践行国企改革和国家战略的实践 [2] - 保荐机构中信建投认为，公司上市是服务中央企业、响应国家战略的最佳实践之一 [10] - 公司上市是天津市滨海新区第23家在上交所上市的企业，为当地创新型企业对接资本市场作出了示范 [16] 业务结构与核心竞争力 - 主营业务涵盖三大协同板块：宇航电源、特种电源、新能源应用及服务 [13] - 宇航电源是核心支柱业务，已为超过700颗航天器提供电源产品 [14] - 2024年该业务收入为19.15亿元，占总收入的63.42%，毛利率保持在31%以上 [14] - 2025年上半年，宇航电源业务收入为7.28亿元，占比提升至74.13% [14][15] - 在商业航天电源系统领域，已为国网星座、千帆星座等重大商业星座提供解决方案 [15] - 特种电源领域，公司已承担100余项重点工程配套项目，产品型号达300余种，是国内AGV锂离子电池组重要供应商 [15] - 新能源应用及服务领域，公司布局钠离子电池技术，已在电动两轮车、启动电源领域实现示范应用，钠离子电池储能系统成功应用于微电网场景 [15] - 公司拥有11项核心技术，2022年至2025年上半年累计研发投入达6.76亿元 [15] - 截至2024年底，公司研发人员占比为21.49%；截至2025年6月，已获授权专利367项，其中发明专利141项 [15] - 关键技术指标领先：空间锂离子电池组比能量达300Wh/kg，临近空间电池比能量达420Wh/kg，达到国际领先水平 [15] 行业背景与增长动力 - 全球航天产业快速发展，火箭发射次数及航天器重量屡创新高 [14] - 2024年，中国累计发射运载火箭68次，其中商业航天发射（含拼车和搭载）达43次，占比约63.2%，带动航天器电源系统制造产业受益 [14] - 商业航天作为新质生产力的代表，已连续两年被写入《政府工作报告》，“航天强国”是国家重大战略，航空航天被国家“十五五”规划确定为新兴支柱产业 [10] 未来发展规划与资金用途 - 公司表示上市是新征程的开始，将利用资本市场平台扩大发展动能，矢志成为电能源领域世界一流创新型科技企业 [6][8] - 本次IPO募集资金将重点投向“宇航电源系统产业化（一期）建设项目”，该项目总投资19.95亿元，旨在解决当前宇航电源产能瓶颈，满足商业航天市场爆发式增长需求 [15] - 控股股东中国电科表示，将继续发挥集团资源优势，支持公司加大核心技术研发并高标准践行上市公司责任 [8] - 天津滨海新区政府表示将全力保障公司蓝天产业园一期项目建设，支持二期项目规划，并在应用场景拓展、市场拓展及人才保障等方面提供集成服务 [16]