核心观点 - 阿斯利康预计2026年经调整后每股收益将实现两位数百分比增长 肿瘤药物业务的强劲销售将抵消核心糖尿病药物专利到期的影响 支撑业绩持续上行 [1] - 公司正加速布局减肥药物市场 通过与中国石药集团达成潜在价值高达185亿美元的合作 获得长效肽技术平台 并推进其口服GLP-1药物elecoglipron的后期临床试验 旨在切入由礼来与诺和诺德主导的GLP-1药物市场 [1] - 公司有信心消化美国药品定价政策的影响 持续推进其至2030年实现800亿美元收入的长期目标 多项新药的临床进展将成为维持增长动能的关键考验 [1][2] 财务业绩与展望 - 阿斯利康第四季度利润与收入基本符合市场预期 [1] - 公司预计全年收入将维持中高个位数增长 与2025年8%的增幅相近 分析师认为此预测为今年晚些时候的业绩上调留出空间 [1] - 公司预计2026年经调整后每股收益将实现两位数百分比增长 符合市场预期 [1] 业务板块与战略 - 肿瘤药物业务持续扩张并保持强劲销售势头 有效抵消核心糖尿病药物专利到期带来的影响 [1][3] - 在首席执行官Pascal Soriot领导下 公司已确立在肿瘤治疗领域的领先地位 并成为伦敦证券交易所市值第二大的上市公司 [3] - 公司提出的“到2030年实现800亿美元收入”的战略目标在今年迎来关键验证 多项涵盖肺癌、慢性阻塞性肺病等重点疾病的新药临床数据即将陆续公布 [3] 研发管线与新产品布局 - 公司加速布局减肥药物市场 与中国石药集团达成一项潜在价值高达185亿美元的合作协议 获得石药集团的长效肽技术平台 有望开发每月仅需给药一次的下一代减肥疗法 [1] - 公司自主研发的口服GLP-1药物elecoglipron已进入临床试验后期阶段 成为其肥胖治疗管线中的重要候选产品 [1] - 多款在研新药的临床进展将成为公司能否维持增长动能的关键考验 [2] 市场环境与公司应对 - 尽管近期美国药品定价政策为行业带来不确定性 但阿斯利康此前已通过与特朗普政府达成的协议获得三年关税豁免 该公司是第二家与特朗普达成药品定价协议的制药公司 [1] - 首席财务官Aradhana Sarin表示 公司有信心消化相关定价影响 [2] - 尽管阿斯利康在过去六个月内股价上涨逾28% 但其表现仍落后于英国同业葛兰素史克 市场正密切关注其研发管线的临床进展以评估长期增长动能 [3]