核心观点 - 公司因年度报告信息披露违法违规，于2025年9月30日被中国证监会正式立案调查，反映出公司内部治理与财务合规存在严重问题 [1][4] - 公司2025年度业绩预亏，营业收入预计大幅下滑43%至54%，净利润持续亏损，经营面临医药行业集采、市场竞争及核心产品需求减弱等多重挑战 [2][4] 信披违规与监管调查 - 2025年9月30日，公司因年度报告信息披露违法违规被中国证监会正式立案调查 [1][4] - 公司财务合规性存在历史瑕疵：2023年因2021年初销售退回处理不当，未按规定进行资产负债表日后调整，导致多期财务数据误差并进行追溯更正 [1][4] - 2025年4月披露年报时，因2023年底部分销售产品收入确认条件不充分，对跨年度及跨季度的多项财务科目实施了追溯重述 [1][4] - 频繁的会计差错更正反映出公司内部治理与合规管理存在漏洞 [1][4] 经营业绩与财务表现 - 2026年1月30日，公司披露2025年度业绩预亏公告 [2][4] - 预计2025年全年营业收入为12,000万元至15,000万元，相较上年同期的2.63亿元下滑约43%至54% [2][4] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损1.2亿元至1.6亿元 [2][4] - 与2024年亏损3.57亿元相比，2025年亏损额度实现了过半的收窄，但整体盈利能力尚未扭亏为盈，扣非净利润也维持在相近的亏损区间 [2][4] 业绩波动的驱动因素 - 医药行业集采政策深化和市场竞争加剧，导致公司的营收规模与毛利率均出现下滑 [2][5] - 报告期内流感病例减少，直接削弱了公司核心产品的市场需求 [2][5] - 基于谨慎性原则计提了资产及信用减值损失 [2][5] - 为维持竞争力，公司依然保持了较高的研发投入 [2][5]