行业核心动态：理财产品费率普降 - 近期多家银行及理财子公司密集发布理财产品费率优惠公告，市场竞争激烈 [1] - 仅招商银行官网在2月10日一天就挂出6则费率优惠公告 [1][7] - 近一个月内，以“费率优惠”搜索的理财产品公告超过1300条 [1][7] - 降费范围覆盖固定收益类、现金管理类等主流产品，零费率、近零费率产品持续扩容 [1][4] 降费产品特征与案例 - 降费机构覆盖国有大行、股份制银行和头部城商行的理财子公司 [4][11] - 产品风险等级以R1和R2中低风险为主，类型包括现金管理类、固收类和固收增强类 [4][11] - 产品期限涵盖短期、中长期及无固定期限 [4][11] - 中银理财：对一款机构专属产品费率优惠，固定管理费率从0.15%（年化）降至0.10%（年化），A份额销售服务费率从0.30%（年化）降至0.10%（年化）[3][10] - 招商银行：一款90天固收类产品，年化固定投资管理费从0.15%优惠至0.01% [3][10] - 光大理财：将一款R1级开放式净值型产品的消费服务费从0.2%下调至0.1% [3][10] - 建信理财、南银理财、宁银理财等多家公司将理财产品费率降至0.01% [4][11] - 中原银行：曾对“稳健增利”系列3只产品进行费率优惠，在过去部分时段将投资管理费、销售服务费调整为零 [3][10] 降费驱动因素：市场竞争与存款搬家 - 在“存款搬家”大背景下，降费是市场竞争和客户需求叠加的结果 [1][7] - 低利率环境下，银行存款利率进入“1字头”甚至“0字头”，大量定期存款到期形成“存款搬家”潜力 [5][12] - 居民资金开始向理财等相对高收益产品转移 [5][12] - 为抢占市场份额、承接增量资金，降费成为理财机构最直接、最有效的竞争手段 [5][12] - 行业同质化竞争日益激烈，理财公司希望通过降费让利，在开年营销旺季做大产品规模 [5][12] - 截至2025年三季度末，全市场共存续理财产品4.39万只，存续规模32.13万亿元 [5][12] - 其中理财公司产品存续规模占比达91.13% [5][12] 行业挑战与未来发展方向 - 业内人士认为，过低的理财产品费率并非长久之计 [6][12] - “存款搬家”的核心在于理财子公司需为客户提供收益，且收益需相对稳定（低波动）[6][13] - 在监管趋严背景下，理财产品波动加大可能成为常态 [6][13] - 监管层持续强化规范化管理，叫停了违规腾挪收益、借道通道调节净值、滥用估值模型修饰净值等偏离资管新规的操作 [6][13] - 低利率环境下债券收益率走低且波动加大，同时部分风险资产（如黄金、白银）波动更大，使得提供低波稳健收益的难度增加 [6][13] - 客户对相对稳健且具备较高收益的理财产品需求明确 [6][13] - 理财子公司的核心应对思路是转向多资产、多策略的组合配置模式 [6][13] - 具体策略包括：第一，产品实现完全净值化管理，严格遵循监管合规要求 [6][13]；第二，通过搭配相关性较低的各类资产，强化风险管理与科学配置，平衡收益与风险 [7][14]；第三，引导客户适当延长产品持有期限，推出中长期产品以提升获得较高收益的概率 [7][14]