政策环境与市场逻辑升级 - 近期沪深北三大交易所推出再融资一揽子优化措施，包括缩短未盈利科创企业再融资间隔期、放开破发企业融资方式限制，并将“轻资产、高研发投入”认定标准拓展至主板，旨在精准解决科技型企业融资痛点[1] - 此次政策优化本质上是市场资源配置逻辑的升级，投资认知需要从单一维度转向资金、行为、价格、概率等多维视角[13] 投资认知的核心转变 - 行情的核心并非单一维度的规则变化，而是资金的真实参与意愿[1] - 投资的本质是对未来预期的定价，掌握定价权的是能主导市场走向的大资金，静态估值仅是历史结果[2] - 需要跳出“估值高低”的固有思维，用量化大数据从多维视角拆解市场运行的底层逻辑[1] 量化视角下的资金行为分析 - 量化数据的核心在于捕捉大资金的交易特征，而非简单统计资金进出[5] - 通过特定数据（如文中橙色柱体）衡量大资金是否积极参与交易，其持续稳定存在代表资金在主动参与市场行为[5] - 当大资金不再积极参与交易时，即便静态估值再低，也难以支撑行情的持续，因为没有定价权资金的推动[8][11] 案例分析：资金意愿决定行情表现 - 某只静态估值远超常规水平的标的走出了亮眼向上行情，关键原因在于大资金的持续积极参与，其交易特征始终保持活跃[2] - 另一只静态估值极具吸引力的标的却持续走弱，核心差异在于大资金缺乏参与意愿，即便有阶段性反弹也难以形成持续趋势[8][11] - 量化思维的价值在于帮助投资者从资金行为维度看到市场的真实态度，避免被单一静态指标误导[11]