2025年第四季度及全年业绩核心表现 - 2025年第四季度全球每间可售房收入同比增长1.9%，其中国际市场增长6.1%，美国及加拿大市场微降0.1% [1] - 2025年全年全球每间可售房收入同比增长2.0%，其中国际市场增长5.1%，美国及加拿大市场增长0.7% [1] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为14.02亿美元，同比增长9%；全年调整后息税折旧摊销前利润为53.83亿美元 [1] - 2025年第四季度报告净利润为4.45亿美元，调整后净利润为6.95亿美元；全年报告净利润为26.01亿美元，调整后净利润为27.42亿美元 [1] - 2025年第四季度报告稀释每股收益为1.65美元，调整后稀释每股收益为2.58美元；全年报告稀释每股收益为9.51美元，调整后稀释每股收益为10.02美元 [1] 业务增长与发展 - 2025年净客房数较2024年底增长超过4.3%，全年新增净客房约73,600间，其中国际市场新增约51,600间 [2] - 截至2025年底，全球开发储备项目达到创纪录的约4,100家物业和近610,000间客房，其中43%的储备客房正在建设中 [1] - 2025年全球新增总客房近100,000间，开发团队全年签署了约163,000间有机客房，转换物业贡献了约三分之一的有机客房签约和总客房增加 [1] - 截至2025年底，全球系统总计超过9,800家物业，拥有近1,780,000间客房 [2] 股东回报与资本管理 - 2025年通过股息和股票回购向股东返还了超过40亿美元 [1] - 2025年第四季度以10亿美元回购了350万股普通股；2025年全年以33亿美元回购了1,210万股 [2] - 公司预计2026年将向股东返还超过43亿美元的资本 [1] - 截至2025年底，总债务为162亿美元，现金及等价物为4亿美元；而2024年底债务为144亿美元，现金及等价物为4亿美元 [2] 2026年业绩展望 - 预计2026年全年全球每间可售房收入增长1.5%至2.5%，净客房增长4.5%至5.0% [1] - 预计2026年全年调整后息税折旧摊销前利润增长8%至10%，达到58.40亿至59.30亿美元 [2] - 预计2026年全年调整后稀释每股收益为11.32至11.57美元 [2] - 预计2026年第一季度全球每间可售房收入增长1.0%至2.0%，调整后息税折旧摊销前利润为13.05亿至13.25亿美元 [2] 会员体系与品牌组合 - 2025年万豪旅享家新增约4,300万会员，截至年底总会员数接近2.71亿 [1] - 2025年，会员入住在美国及加拿大市场占客房夜数的75%，在全球占68% [1] - 第四季度完成了对citizenM投资组合的整合，为系统增加了37家酒店和近8,800间客房 [1] - 在印度推出了首批37家万豪系列酒店，并在该品牌于该地区首次亮相后数月内，将其扩展至美国和加拿大，开设了首批两家物业 [1] 区域与细分市场表现 - 第四季度国际每间可售房收入增长主要由欧洲、中东和非洲以及亚太地区（不包括中国）的稳健休闲散客和跨境旅行推动 [1] - 美国及加拿大市场每间可售房收入大致持平，主要反映了政府长期停摆对商务散客细分市场的影响 [1] - 全球范围内，奢华酒店在第四季度持续表现优异，每间可售房收入增长超过6%，且表现沿品牌等级向下有所缓和 [1] - 公司的全球每间可售房收入指数在第四季度和全年均有所上升，并持续显著高于同行 [1] 收入与费用构成 - 2025年第四季度特许经营和基本管理费收入为11.86亿美元，同比增长5%，主要受客房增长、每间可售房收入增加以及联名信用卡费用提高的推动 [1] - 2025年第四季度激励管理费为2.39亿美元，高于2024年同期的2.06亿美元，主要由于美国及加拿大以及亚太地区、欧洲中东非洲和大中华区的同比增长 [1] - 第四季度自有、租赁及其他收入（扣除费用后）净额为4,100万美元，而2024年同期为7,200万美元；若排除与终止Sonder许可协议相关的2,300万美元费用及重分类影响，2025年第四季度该净额应为1.06亿美元 [1] - 2025年第四季度一般及行政费用为2.41亿美元，低于去年同期的2.61亿美元，主要受薪酬成本和诉讼费用降低驱动 [1]