核心观点 - DA Davidson将亚马逊评级从买入下调至中性 并将目标价从300美元大幅下调至175美元 核心观点是公司在云计算领域正失去领先地位 并在由AI驱动的零售新格局中显现出战略劣势的早期迹象 [1] - 美国银行维持对亚马逊的买入评级 但将目标价从286美元微调至275美元 认为公司第一季度营收指引高端显示增长稳定 AWS可能加速 但投资将拖累利润率 [3] 评级与目标价调整 - DA Davidson于2月6日将亚马逊评级从买入下调至中性 目标价从300美元下调至175美元 降幅达41.7% [1] - 美国银行于2月6日维持对亚马逊的买入评级 但将目标价从286美元下调至275美元 下调约3.8% [3] 云计算业务竞争态势 - AWS年增长率达24% 但落后于主要竞争对手 微软Azure增长39% 谷歌云增长48% [1] - DA Davidson指出 亚马逊在云计算领域正“失去领先地位” [1] 零售业务与AI挑战 - 公司的零售业务难以适应由Gemini和ChatGPT主导的“新型聊天驱动互联网”格局 [2] - 为在先进AI模型领域保持竞争力 公司可能需要向OpenAI投资500亿美元 目前正“匆忙追赶”并加大支出 [2] - 缺乏直接的AI集成可能导致公司面临“结构性劣势” [2] 财务与运营展望 - 美国银行指出 公司第一季度营收指引高端显示增长稳定 且AWS存在进一步加速的可能性 [3] - 美国银行同时指出 公司的投资将对其利润率构成压力 [3] 公司业务概览 - 亚马逊是一家跨国科技公司 主要提供在线零售购物服务 [4] - 公司业务分为北美、国际和亚马逊云科技三个分部 [4] - AWS业务面向全球政府机构、学术机构、初创企业和企业 销售存储、计算、数据库及其他服务 [4]