核心观点 - CTS公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，多元化终端市场销售增长显著，盈利能力提升，现金流状况健康，并发布了积极的2026年业绩指引 [1][2][5] 2025年第四季度业绩 - 销售收入：第四季度销售额为1.37亿美元，同比增长9% [7][14] - 分市场销售：多元化终端市场销售额同比增长16%，运输终端市场销售额同比下降1% [2][7] - 盈利能力：净利润为2000万美元，占销售额的14.4%，去年同期为1200万美元，占销售额的9.1% [7][14] - 每股收益：摊薄后每股收益为0.67美元，较去年同期的0.38美元增长0.29美元 [7][14] - 调整后利润率：调整后毛利率为39.1%，较去年同期的37.6%提升150个基点；调整后EBITDA利润率为23.7%，较去年同期的23.2%提升50个基点 [7][23][24] - 现金流：经营现金流为2900万美元，较去年同期的2500万美元增加400万美元 [7][31] 2025年全年业绩 - 销售收入：全年销售额为5.413亿美元，同比增长5% [7][14] - 分市场销售：多元化终端市场销售额同比增长16%，运输终端市场销售额同比下降7% [7] - 盈利能力：净利润为6530万美元，占销售额的12.1%，去年同期为5650万美元，占销售额的10.8% [7][14] - 每股收益：全年摊薄后每股收益为2.19美元，较2024年的1.80美元增长0.39美元 [7][14] - 调整后利润率：全年调整后毛利率为38.5%，较2024年的37.0%提升150个基点；调整后EBITDA利润率为22.8%，较2024年的22.4%提升40个基点 [7][23][24] - 现金流：全年经营现金流为1.021亿美元，较2024年的9820万美元增加400万美元 [7][31] 战略与业务进展 - 多元化战略成功：多元化终端市场（包括工业、航空航天与国防、医疗）收入占比已达到57%，体现了公司战略重点的进展 [2][10] - 业务拓展：公司在运输市场拓展了产品供应，并在新业务订单方面取得了稳健的季度表现 [2] - 运营执行：团队执行良好，推动了盈利增长、利润率扩张和强劲的现金生成 [2] 2026年业绩指引 - 收入指引：预计2026年全年销售额将在5.5亿至5.8亿美元之间 [5] - 盈利指引：预计2026年调整后摊薄每股收益将在2.30至2.45美元之间 [5] 财务健康状况 - 资产负债表：截至2025年12月31日，总资产为7.643亿美元，股东权益为5.518亿美元，长期债务为5750万美元 [15][16] - 营运资本管理：可控营运资本占年化销售额的比例为16.9%，较2024年的17.3%和2023年的19.1%有所改善，显示营运效率提升 [30] - 自由现金流：第四季度自由现金流为2600万美元，全年自由现金流为8640万美元，分别占调整后净利润的143%和130% [31] - 资本支出：全年资本支出为1570万美元，占销售额的2.9%，低于2024年的3.6% [33]