春节行情整体判断 - 宏观、政策、产业三大维度多重利好集中共振，支撑春节躁动行情持续发力 [2] - 宏观流动性稳步企稳，GJD的宽基ETF筹码减持超过91%，目前宽基ETF开始转为流入 [2] - 政策面暖风持续吹拂，“十五五规划”持续推进，明确释放对科技产业大力支持的信号 [5] - AI技术迭代进入爆发期，成为拉动行情的核心引擎 [8] - 当前市场已集齐流动性、政策、产业三大利好要素，春节红包行情的启动条件已完全成熟 [9] 市场风格与历史规律 - 从历史规律看，2月是春季躁动胜率最高的阶段 [5] - 小盘指数春节至两会期间上涨概率达93.8%，2月单月上涨概率达87.5% [5] - 春节前两周至春节后两周，不同市值及行业风格板块表现各异，其中小盘成长风格在春节后两周平均收益达4.70% [5] AI应用（以AI漫剧为代表） - 应用端爆发力最突出，是春节前后最易把握的机会 [10] - 字节Seedance2.0是AI视频生成的里程碑产品，支持文本、图像、音频四种模态输入，60秒可生成带原生音频的多镜头电影级视频 [11] - Seedance2.0解决了“角色不一致”、“镜头不连贯”、“画质粗糙”三大痛点，实现AI内容工业化生产，大幅降低内容生产的门槛和成本 [11] - 行业预测2026年国内漫剧市场规模将突破220亿元，日耗峰值达3000万，优质内容缺口明显 [13] - 春节期间居民宅家增多，短视频、漫剧消费迎来高峰，将为板块带来直接流量催化 [13] - AI漫剧后续大概率会扩散到AI营销、AI医疗、端侧AI等强应用场景方向 [13] - 市场机会方向主要体现在三条分支：平台及多模态工具（如万兴科技、兆驰股份、昆仑万维等）；版权+AI内容制作与分发（如中文在线、掌阅科技等）；字节系算力及AIDC链（如润泽科技、光环新网等） [13] - 后续需重点关注三大催化节点：春节期间各大平台AI内容竞赛；Deepseek、豆包等潜在最新大模型发布；两会前后“人工智能+”配套政策落地 [13] AI算力（光通信和AIDC数据中心为代表） - AI应用越火爆，算力需求越迫切，是春节行情中最确定的“卖铲人”逻辑 [14] - 谷歌、亚马逊、Meta、微软四大科技巨头预计2026年资本开支合计将达约6500亿美元，环比增长60%以上，主要投向AI数据中心与相关设备 [14] - 行业进入“高效能、高带宽”升级周期，CPO、800G/1.6T光模块等新技术加速普及 [17] - 英伟达今年将规模部署CPO技术，可减少40%训练延迟 [17] - 海外光模块巨头Lumentum已获得CPO相关的数亿美元订单，预计2026Q4 CPO营收约5000万美元，2027年上半年将迎来爆发 [17] - 国内厂商1.6T光模块已批量交付，与海外差距缩小，国产替代空间广阔 [17] - AIDC建设持续提速，字节、阿里等大厂2026年资本开支大增，仅字节AI芯片预算就达850亿元，重点用于GPU采购和AIDC扩建 [18] - 春节期间，AI红包、短视频生成等场景带来短时算力峰值冲击，部分地区算力租赁价格节前临时涨幅超20% [19] - 催化事件包括AI应用内生需求，以及两会后可能出台的算力基建政策支持、“东数西算”工程推进 [19] 科技轮动机会 - 半导体芯片：国产替代是长期核心逻辑，大基金三期超800亿元专项支持，叠加存储芯片涨价、行业景气回升 [20] - AI电力：算力中心高耗能，AIDC扩建带动AI电力调度、储能需求增长，相关企业有补涨机会 [20] - 商业航天：“十五五”重点支持产业，春节后会有新的火箭发射等产业规划落地有望带动情绪升温 [21] - 机器人：人形机器人逐步商业化，核心零部件国产替代加速，春节后有望有新品发布 [22] - 核电：能源结构转型背景下，核电重要性提升，核聚变也是未来产业之一 [23] - 光刻机：半导体设备国产替代核心，国家加大研发投入，技术突破带来估值弹性，适合长期跟踪 [24]