行业整体展望与订单情况 - 国际邮轮协会预测2025年全球邮轮游客规模将达到3770万人次，较2019年增长106%，2027年将进一步增长至4000万人次 [1] - 亚太地区将成为增长主引擎，未来几年年均增速预计可达19.6%，中国作为全球第二大客源市场将贡献超半数增量 [1] - 截至2025年12月，全球在建及已签约邮轮订单达到76艘，总价值高达824亿美元（约合人民币5718亿元），交付计划将持续至2036年 [1] - 四大邮轮集团（嘉年华、皇家加勒比、地中海邮轮、诺唯真邮轮控股）控制着79%的全球市场份额 [1] - 截至2025年12月，四大邮轮集团合计占据全球订单总额的80%以上 [10] 诺唯真邮轮控股 - 旗下拥有诺唯真邮轮、丽晶七海邮轮和大洋邮轮三大品牌，深耕北美与欧洲市场，同时探索地中海、加勒比海及澳新等热门区域 [3] - 2024年4月与意大利芬坎蒂尼集团签署8艘新一代邮轮订单，为其史上最大规模新船订单 [3] - 丽晶七海邮轮追加订造第三艘Prestige级超豪华邮轮，计划2033年交付；大洋邮轮增订2艘86000总吨邮轮 [3] - 截至2025年12月，公司在手订单为16艘，总价值190亿美元 [10] 地中海邮轮 - 是全球第三大邮轮品牌，隶属于地中海航运集团，旗下拥有23艘豪华邮轮，在欧洲、南美、南非和中东市场占据重要地位 [5] - 作为全球增长最快的邮轮品牌之一，去年5月签署第五和第六艘"世界"级LNG双燃料豪华邮轮订单，同年11月追订第七和第八艘，合计总投资额近70亿欧元，另有4艘备选订单 [5] - 首次与德国迈尔集团旗下Meyer Werft船厂合作，订造4+2艘新一代New Frontier级豪华邮轮，价值高达100亿欧元，计划自2030年起每年交付1艘 [5] - 截至2025年12月，公司在手订单为11艘（另有4至6艘待确认），总价值154亿美元（潜在超250亿美元） [10] 皇家加勒比集团 - 是全球第二大邮轮运营商，旗下五大品牌拥有69艘邮轮，包括全球最大的8艘豪华邮轮，航线遍布七大洲 [7] - 2025年实现营收179.35亿美元，净利润42.68亿美元，同比分别增长8.8%和48.35% [7] - 去年1月与法国大西洋造船厂签署协议建造第6艘Edge系列邮轮，计划2028年交付；同年9月与芬兰Meyer Turku船厂签署协议订造第5艘全球最大邮轮Icon级豪华邮轮，计划2028年交付，并新增第7艘标志系列邮轮备选订单 [7] - 今年1月29日宣布在法国大西洋造船厂订造2艘Discovery级邮轮，分别计划于2029年和2032年交付，另有4艘同型邮轮的优先选择权，若全部生效该系列将达6艘 [7] - 截至2025年12月，公司在手订单为11艘，总价值140亿美元 [10] 嘉年华集团 - 是全球最大的邮轮运营商和休闲旅游公司，旗下拥有嘉年华邮轮、公主邮轮等多个品牌，覆盖从大众市场到奢华领域的全客群需求 [9] - 集团运营着87艘邮轮，拥有22.3万个下铺床位，停靠约700个港口 [9] - 2025财年（截至2025年11月30日）营收达到创纪录的266.22亿美元（约合人民币1847亿元），同比增长6.4%；净利润为28.76亿美元，同比上涨50.1% [9] - 全年载客量为1360万人次，乘客巡航天数为10.17亿天，可用低铺位天数为9.65亿天，入住率为105% [9] - 截至2025年12月，公司在手订单为8艘，总价值113亿美元 [10]