市场资金轮动趋势 - 科技板块的上涨势头变得颠簸，投资者正将资金从人工智能行业转移到材料和能源生产商或消费品制造商等更为稳健的传统经济领域 [1] - 自10月下旬以来，非科技股推动了其所在行业的显著上涨，例如西南航空公司上涨72%、美国雅宝上涨71%、Moderna上涨65%以及罗宾逊物流上涨56% [1] - 策略师建议投资者寻找科技股以外的替代投资标的，因科技股连续三年表现优异后，市场配置已严重偏向该板块，非科技行业的前景有所改善 [3] 科技股持仓与市场结构 - 除七大科技巨头外，标普500指数成分股的平均持仓比例比其在指数中的权重低20%，平均只有约10%的基金持有这些股票 [3] - “七大科技巨头”的持仓比例高达90%，除特斯拉和苹果外，其余股票均被超配，这使得它们在资金轮动转向其他板块时“尤其脆弱” [3] - 从少数科技股转向更广泛的工业股和其他行业，帮助道琼斯工业平均指数突破了50000点 [4] 行业表现与盈利预期 - 自10月28日以来，标普500信息技术板块下跌了6.7%，而能源板块上涨了23%，材料板块上涨了17%，必需消费品和工业板块均上涨了12% [4] - 更广泛来看，标普500指数自科技股达到峰值以来已上涨了1.1% [4] - 罗素3000指数成分股的盈利中位数预计今年将增长11%，这将是四年来最强劲的增长，印证了市场领跑地位将扩大的观点 [4] 策略师观点与投资建议 - Roth投资首席技术策略师JC O'Hara表示，根据标普500指数20日移动平均线走势，剔除科技股后，该指数到5月份有望上涨6% [1] - 当前一大趋势是回答“如何使科技股权重过高的投资组合多元化”，答案被认为是回归传统经济类型的股票 [4] - 策略师鼓励投资者持有科技股，但持仓量不必如之前那么多，同时应关注市场上其他正受益于“工业复兴”强劲势头的领域 [5] 特定科技股与衍生品策略 - 亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms等大型科技公司的股价下跌拖累了纳斯达克100指数及相关基金 [4] - Alphabet和微软公布了“激进”的资本支出计划，导致股价承压，四家科技巨头的等权重投资组合股价刚刚跌破11月份的低点 [5] - 有衍生品策略主管建议投资者在纳指100 ETF中买入看跌期权价差组合，作为对冲大盘股板块风险的手段，并预期该ETF将继续跑输市场其他领域 [5]