公司2025年业绩与2026年展望 - 2025年公司销售额按固定汇率计算同比增长约8.5% [2] - 管理层对2026年全年业绩给出积极指引 预计总收入将达到670亿美元 意味着较2025年增长约9.5% [3] - 公司预计2026年至2029年总收入将以高个位数的复合年增长率增长 [5] 免疫学领域（Skyrizi & Rinvoq） - 新型免疫学药物Skyrizi和Rinvoq的成功上市 有效应对了Humira生物类似药侵蚀的挑战 [4] - 2026年 这两款药物的合计销售额预计将同比增长超过20% 其中Skyrizi销售额约215亿美元 Rinvoq销售额约101亿美元 [5] - 尽管面临仿制药侵蚀 公司预计2026年Humira仍将带来约29亿美元的销售额 [5] 神经科学领域 - 神经科学产品线预计将为公司业绩提供多元化和稳定增长 2026年该领域销售额预计为125亿美元 较2025年增长16% [6][7] - 其中 Botox Therapeutic销售额预计将实现高个位数增长 其他药物预计将实现两位数增长 [7] - 去年在美国上市的帕金森病疗法Vyalev 预计其全球销售额将突破10亿美元大关 [7] - 公司正在拓宽该领域产品组合 一款名为tavapadon的每日一次口服帕金森病疗法正在接受FDA审评 若获批可能于今年晚些时候上市 [8] 肿瘤学领域 - 公司预计肿瘤学领域在短期内将面临挑战 主要与合作伙伴强生的Imbruvica有关 [9][11] - 由于竞争加剧以及《通货膨胀削减法案》相关的定价政策生效 Imbruvica的销售额预计在2026年将降至22亿美元 较2025年下降超过23% [11] - 这一下降预计将对2026年整体肿瘤学业务产生负面影响 但部分降幅将被其他肿瘤药物（如Venclexta, Epkinly, Elahere, Emrelis）的销售增长所抵消 [12] 股价表现与估值 - 过去一年 公司股价表现逊于行业整体水平 [13] - 从估值角度看 公司股票目前以15.25倍的远期市盈率交易 低于行业平均的18.75倍 但高于其五年均值13.63倍 [14] - 过去30天内 市场对2026年和2027年的每股收益共识预期有所下调 [16]