核心观点 - A股结构性行情持续演绎 主动权益基金业绩表现亮眼 截至2026年2月9日共有149只成立满一年的主动权益基金单位净值创成立以来新高 部分基金近一年回报率超过100% [1] - 净值创新高的基金投资风格呈现显著分化 部分产品集中配置于AI算力、应用等赛道以追求高弹性 另一部分产品则通过行业和个股的分散配置来控制风险与回撤 [1][4] - 展望后市 基金经理策略存在差异 部分继续聚焦AI产业趋势挖掘细分机会 部分倾向于均衡配置 关注科技成长与制造业复苏等多条主线 在把握机会与控制波动间取得平衡是关键挑战 [1][9][11] 基金业绩表现 - 截至2026年2月9日 共有191只主动权益基金（仅统计主份额）的单位净值创成立以来新高 包括113只偏股混合型基金、56只灵活配置基金、20只主动股票型基金和2只平衡混合型基金 [2] - 剔除成立不满1年的基金后 有149只主动权益基金的净值在2月9日刷新历史最高纪录 [3] - 部分基金短期业绩爆发力强 2月9日当天有7只基金的单日回报率超过7% 其中5只为红土创新基金旗下产品 普遍重仓了当天表现最好的AI算力或AI应用板块 [5] - 多只净值创新高的基金中期回报惊人 红土创新新兴产业A、华商均衡成长A、华泰柏瑞质量成长A等多只基金近一年的回报率达到100%以上 [8] - 部分基金展现了持续的盈利能力 在成立满3年的产品中 交银优择回报、华安汇宏精选、华商均衡成长等多只基金近三年的回报率达到100%以上 最高接近170% [9] 投资风格分析：集中配置型 - 部分产品通过集中持仓特定赛道获取高弹性收益 例如红土创新基金旗下多只产品重仓AI算力或AI应用 [5] - 但集中押注策略可能伴随较大波动 部分采用该策略的产品近三年内的最大回撤超过50% [6] - 部分基金经理延续重仓AI板块的思路 例如华商均衡成长基金经理表示将延续以海外算力为核心配置 并在AI大趋势下挖掘光芯片、谷歌产业链、储能、机器人等细分方向 [11] 投资风格分析：分散配置型 - 部分净值创新高的基金倾向于通过分散持仓来控制风险 例如建信灵活配置基金前十大重仓股覆盖4个行业 在基金净值中占比仅为13% [7] - 华夏行业景气基金前十大重仓股分布在4个行业 占比约为34% 博时创新经济基金前十大重仓股覆盖多个行业 在前十大重仓股中的占比约为41% [7] - 一些业绩相对稳健且回撤控制较好的基金普遍呈现持仓分散的特征 例如博时研究慧选基金前十大重仓股覆盖多个行业 在基金净值中占比约为55% [9] - 交银优择回报基金在行业配置上相对集中于算力、光通信等领域 但个股配置分散 前十大重仓股在基金净值中占比约为46% [9] 基金经理后市展望与策略 - 交银优择回报基金经理周珊珊倾向于以科技成长作为确定性底仓 同时寻找有供给瓶颈的周期板块的逢低布局机会 [9] - 该基金经理未来将重点关注三方面机会：AI投资浪潮从基础设施向应用端、赋能端的扩散机会；市场广度修复带来的中小市值优质成长股机会；全球制造业复苏链条相关的工业金属及出口链机会 [10] - 博时研究慧选基金经理吴鹏认为 中国制造业基础、科技产业进展及经济韧性等认知的强化将持续构成市场的投资土壤 后续市场仍不乏看点 将围绕创造优秀现金流、估值低估、产业周期变化等线索寻找机会 [11]