市场动态与价格异动 - 近期黄金和白银价格走势呈现剧烈波动，如同心电图般上下剧烈震荡[1] - 上海期货交易所白银期货溢价一度达到8%左右，白银基金溢价率最高时达到60%[3] - 上海期货交易所的白银交易量在某些交易日甚至超过了全球其他主要市场的总和[10] 中美市场观点与行为差异 - 美国财政部有声音指向中国市场的投机盘扰乱了全球贵金属定价秩序[3] - 美国财长耶伦认为中国市场的“非理性繁荣”带坏了节奏[5] - 美联储在本轮黄金牛市中几乎没有增持黄金，而中国人民银行已连续十七个月增持黄金[5] - 2024年第一季度中国金币和金条的投资需求同比增长68%，达到110吨，为2013年以来最高水平[7] 市场结构影响与行业反应 - 中国市场的高溢价导致全球套利资金试图流入，造成内外盘脱节，被美方称为市场“失序”[7][12] - 这种溢价和交易行为影响了正常的贵金属贸易流向，使得部分外贸商难以开展业务[12] - 市场现象被解读为全球金融信用出现裂痕的体现，以及对货币购买力焦虑的集中宣泄[7][10][12] 市场情绪与未来展望 - 高溢价交易已与金属本身属性脱钩，转变为纯粹的博弈筹码[10] - 只要国内溢价持续，市场的疯狂状态可能不会停止，即使国际银价出现断崖式下跌[14] - 当前局面被描述为中美“各说各话”，可能标志着贵金属超级周期的新阶段[14]