核心业绩概览 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为2.42美元，超出市场共识预期1.7%，同比增长4.8% [1] - 第四季度净销售额为22.4亿美元，同比增长10.9%（按固定汇率计算增长9.2%），超出市场共识预期1.9% [3] - 2025年全年调整后每股收益为8.20美元，同比增长2.5%，略超市场共识预期0.5% [2] - 2025年全年净销售额为82.3亿美元，同比增长7.2%（按固定汇率计算增长6.4%），略超市场共识预期0.5% [3] 季度财务表现 - 美国市场销售额为13.1亿美元，同比增长11.11% [4] - 国际市场销售额为9.312亿美元，按报告基准同比增长10.6%，按固定汇率计算增长6.6% [4] - 调整后毛利率为64.7%，同比收缩632个基点，主要因产品销售成本上升35.1% [7] - 销售、一般及行政费用增长16.8%至8.723亿美元，研发费用增长9.6%至1.188亿美元 [7] - 调整后营业利润率为20.5%，同比收缩821个基点 [7] 业务分部分析 - 膝关节业务销售额为9.11亿美元，按固定汇率计算同比增长8.6% [5] - 髋关节业务销售额为5.554亿美元，按固定汇率计算同比增长6.8% [5] - S.E.T.（运动医学、四肢、创伤、颅颌面及胸外科）业务收入为5.876亿美元，按固定汇率计算同比增长20.1% [5] - 技术与数据、骨水泥及外科（原“其他”）业务收入为1.898亿美元，按固定汇率计算同比增长8.7% [6] 现金流与市场反应 - 第四季度末现金及现金等价物为5.919亿美元，高于2024年第四季度末的5.255亿美元 [9] - 第四季度末累计经营活动提供的净现金为17.0亿美元，高于去年同期的15.0亿美元 [9] - 业绩公布后，公司股价在盘前交易中上涨1.4% [3] 未来业绩指引 - 公司预计2026年收入增长区间为2.5%至4.5% [10] - 市场对2026年收入的共识预期为84.1亿美元，暗示同比增长3.1% [10] - 公司给出的2026年全年调整后每股收益指引区间为8.30至8.45美元 [10] - 市场对2025年调整后每股收益的共识预期为8.54美元 [10] 业务发展动态 - 推动增长的重要进展包括ROSA Knee with OptimiZe获得FDA批准，以及通过其子公司Paragon 28推出Brachiator Mini-Rail外固定系统 [11]