ETF市场资金流向 - 2026年1月全球ETF市场录得创纪录的1660亿美元净流入，超过前三个1月份的总和[1] - 资金出现决定性轮动，从美国大型股集中配置转向全球其他地区[1] - 国际股票ETF在1月吸引了680亿美元资金，同样创下纪录，并且自2023年2月以来首次超过美国股票ETF的资金流入[1] - 尽管国际基金仅占ETF总资产规模的17%，但其净流入约占总额的三分之一[1] - 今年前十大最受欢迎的股票ETF中，有四只专注于国际市场[1] - 2月初趋势延续，全球（除美国外）ETF已再增加14亿美元资金[1] 国际与地区市场表现及资金配置 - 全球（除美国外）股票基金刚刚经历了四年半以来最强劲的资金持续流入[1] - 投资者从价格高昂的美国科技股轮动，转向由海外积极宏观催化剂支撑的更便宜的市场[1] - 许多策略师预计，由于多元化需求、更低的估值、更高的股息收益率和货币动态，国际股票的总回报将与美国股票相当或更好[1] - 标普500指数2026年预期市盈率约为22倍，而世界其他地区则接近13倍[1] - 1月份，标普500指数中权重最大的10只成分股录得负回报，尽管基准指数收涨[1] 主要基金与地区资金流向 - 在多元化的国际基金中，Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)、Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA) 和 Avantis International Equity ETF (AVDE) 均位居资金流入榜前列[1] - 自纳斯达克100指数在10月下旬见顶以来，新兴市场一直引领表现势头[1] - 前20大最受欢迎的ETF中有三只是新兴市场ETF：iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG)、iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) 和 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO)[1] - 仅IEMG今年就吸引了约90亿美元资金，仅次于Vanguard S&P 500 ETF (VOO)[1] - 韩国股市因科技领导地位和对人工智能基础设施的强劲需求而出现爆炸性上涨[1] - iShares MSCI South Korea ETF (EWY) 年初至今上涨28%，净流入约17亿美元[1] - 1月份，专注于欧洲的ETF也吸引了强劲需求，股票和债券基金的流入量均超过美国同类产品[1] - 日本正成为一个更重要的市场，自民党本周的压倒性胜利巩固了人们对积极财政刺激和企业治理改革的希望[1] - 尽管股市表现强劲且投资者情绪改善，但中国在资金流入方面仍未得到助力，中国仍被视为“逆向投资”[1] - 专注于中国的ETF尚未出现资金流入，但KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) 去年吸引了超过20亿美元新资金，且今年迄今资金流入为正[1] - 投资者态度正在转变，在上月的高盛全球战略会议上，90%的与会者表示他们认为中国具有可投资性，较两年前的60%大幅上升[1] ADR（美国存托凭证）作为投资工具 - 除了广泛的ETF敞口，投资顾问越来越多地使用ADR进行有针对性的全球配置[1] - ADR市场目前代表着一个2万亿美元的机会，美国机构持有超过8000亿美元[1] - 中国公司占该领域的一半，但ADR也提供了投资于发达欧洲、新兴亚洲和其他地区公司的途径[1] - 历史上，ADR投资缺乏传统股票市场中可用的相同指数化基础设施[1] - 为弥补这一差距，VettaFi开发了一套新的ADR指数，涵盖发达市场、新兴市场和全球敞口[1] - 这些基准旨在用于利用直接指数化的SMA和投资组合，通过美国上市证券提供更精确的途径来获取国际机会[1] - ADR允许投资顾问将国家或地区配置与高信念度的单一股票敞口相结合[1] - ADR指数旨在通过匹配国家、行业和地区的敞口来模拟其跟踪的基础指数的敞口，以更好地复制母指数的回报，同时保持每家公司的权重与其在母指数中的权重相对接近[1]