核心财务数据与预期 - 公司预计于2026年2月11日盘前公布2025年第四季度财报 市场普遍预期每股收益为4.08美元 营收为54.5亿美元 [1] - 第四季度每股收益预期在过去60天内上调了0.03美元 同比增长预期为18.6% 季度营收同比增长预期为7.5% [2] - 2025年全年营收市场普遍预期为212.6亿美元 同比增长2.9% 全年每股收益预期为16.15美元 同比大幅增长35.9% [3] - 在过去的四个季度中 公司每股收益均超出市场普遍预期 平均超出幅度达27.6% [3] 本季度业绩预测模型与评级 - 尽管公司拥有+2.72%的盈利ESP 但其Zacks评级为4级（卖出） 预测模型并未明确预示本次财报将超出盈利预期 [4] 第四季度业绩驱动因素分析 - 公司第四季度业绩预计将受到门诊护理业务强劲增长的推动 该业务营业收入预计将实现增长 [7] - 门诊护理业务营业收入的模型估计同比增长8.4% 市场普遍估计同比增长9.8% 调整后EBITDA预计同比增长9% [9] - 医院运营与服务业务第四季度营收市场普遍估计为40.7亿美元 同比增长6.9% [10] - 医院业务调整后患者入院总数预计同比增长3.9% 基于同院口径的调整后患者入院预计同比增长2.7% [8] - 第四季度每调整后入院的净患者收入预计同比增长4.5% [10] 第四季度面临的挑战 - 预计第四季度医院患者住院总天数将同比下降6.5% [11] - 预计第四季度医院平均住院时长将同比下降8.8% [12] - 随着服务利用率的提高 第四季度成本预计有所增加 这使得盈利超预期存在不确定性 [12] 同业公司近期表现 - HCA Healthcare 2025年第四季度调整后每股收益为8.01美元 超出市场预期8.8% 主要得益于强劲的入院人数 但高企的运营费用部分抵消了增长 [13] - Ensign Group 2025年第四季度调整后每股收益为1.82美元 超出市场预期4% 主要受入住率、患者住院天数及专业服务表现提升推动 但较高的费用部分抵消了积极因素 [14] - Encompass Health 2025年第四季度调整后每股收益为1.46美元 超出市场预期13.2% 主要驱动因素是每次出院净收入增加和出院人数增长 但运营费用上升部分抵消了积极影响 [15]