软件行业与AI冲击 - 对传统软件股票持谨慎态度，近期股价下跌是价值重估而非暂时回调，与JOLTS职位空缺数据下降所反映的招聘收缩趋势一致[2][3] - AI从根本上改变了生产力，企业无需像过去那样大规模招聘，这颠覆了以Salesforce为代表的传统软件公司依赖“每席位定价”持续上涨和无限扩张的商业模式[4] - 传统软件公司（如Salesforce、Workday、ServiceNow）的商业模式建于AI时代之前，其存在基础正受到AI的冲击，它们处于投资“禁区”和前景不明的状态，最佳希望仅是减缓业务下滑[5][6] - 新的投资将流向从零开始构建的AI原生公司，而非传统软件公司[5] 生产力与商业模式变革 - AI工具大幅提升生产效率，使得以极小的团队（例如10-12名工程师）构建十亿美元级业务成为可能，这改变了以往需要数百名工程师和产品人员的游戏规则[7][8] - 这种生产效率的提升将在整个经济中放大，导致对工作岗位和传统软件工具及席位的需求大幅减少[8] 加密货币市场与相关公司 - 比特币价格近期虽有所企稳，但市场对其方向存在分歧：有看涨观点（如Bernstein预测年底达15万美元），也有策略师认为可能进一步下跌至5万美元区间，底部或于夏季才出现[9][10] - 市场关注即将发布的Robinhood和Coinbase财报，其股价去年因加密货币信仰而大涨，今年已受重创，财报及一季度指引将检验其业务韧性[10] - Robinhood业务已多元化，其增长的预测市场等业务被期望能抵消加密货币业务的疲软，华尔街关注其交易量增长能否实现此抵消[11] - 比特币期货市场的仓位显示仍有大量空头增加且许多多头未平仓，这可能为价格进一步下跌埋下伏笔，市场尚未出现长期看涨者抛售的彻底投降信号[12][13] 加密货币产品创新 - 市场需要更复杂的加密货币资金库产品，其应具备精密的监测和对冲系统，以支持投资者在看好比特币和以太坊的同时，降低波动性并避免深度回撤[14]