全球资产配置趋势 - 多家外资机构预计未来3到5年，全球资产配置会逐步弱化对美元资产的高度集中配置、转向更多元化布局 [1] - 美联储开启降息周期降低了美元资产吸引力，提升了市场风险偏好，资金随之流向新兴市场 [2] - 全球配置是应对高波动、低收益的有效路径之一，中国资产与发达市场相关性较低，可实现真正的投资分散化 [2] 外资看好中国资产核心观点 - 中国市场正重新展现活力，中国资产的优势在于产业链完整、创新能力强、估值相对更有吸引力 [1] - 中国作为全球第二大经济体，经济有韧性，产业持续升级，具备独特的市场特性和增长潜力 [2] - 外资配置中国资产可以享受相对较低的估值 [2] - 在政策稳定性与增长动能持续释放的支撑下，中国宏观经济前景日趋平衡且更具韧性 [2] 中国权益资产投资逻辑与板块观点 - 多家外资机构普遍认为中国权益资产上涨逻辑将从估值扩张走向盈利驱动 [3] - 预计2026年中国股票市场或进入盈利兑现阶段，即基本面、现金流和实际盈利出现实质性改善 [3] - 看好AI浪潮下的电力设备行业，从2025年到2030年，美国AI电力消耗或将翻倍，中国制造的电力设备具有显著优势 [3] - 看好医疗健康行业，该板块现在估值偏低，AI技术发展对新药开发和服务有推动作用 [3] - 看好A股一些传统行业，例如原材料、金融、工业等近年有明显的业绩修正，其估值上涨是基本面较为扎实的反弹 [3] - 其他具有较大潜力的行业包括有色、能源和生物医药 [2] 主动资产配置与策略建议 - 当前环境已不适合“懒人式”静态配置，在高波动市场中，每季度或每半年进行一次主动再平衡，其长期效果优于长期持有不动的策略 [4] - 面对低利率环境，固收投资者需开发新的回报来源或策略，包括短期交易、对冲套利策略以及通过信用挖掘来增厚回报 [4] - “固收+”策略成为平衡风险与收益的重要工具，组合以固收类资产作为底仓提供基础保障，再适度增配波动资产以提升整体收益潜力 [4] - 配置权益资产时，并非追求收益率最高的资产，而是选择夏普比率较高的权益组合作为底仓，在明确的风险约束下优化风险调整后收益 [4][5]