货币政策立场 - 当前货币政策处在良好位置，可维持利率不变，美联储或在相当长时间内按兵不动 [1] - 货币政策目前处在一个适合保持观望的阶段，根据预测可能会在相当长一段时间内维持现状 [1] - 当前货币政策已接近中性水平，不对经济活动形成实质性抑制，利率未来上下行风险大致均衡 [2] 通胀与利率评估 - 美国通胀水平仍偏高，过去两年多基本呈横向波动，今年通胀率或维持在接近3%的水平，与前两年大致相当 [1] - 美联储长期通胀率目标为2%，以核心PCE为衡量指标 [1] - 需要看到更具决定性的通胀回落证据，倾向于在评估去年秋季三次降息对经济的影响时保持政策耐心，而非对利率进行微调 [1] - 美联储上个月将联邦基金利率维持在3.5%—3.75%的区间，此前曾在去年秋季连续三次降息 [1] 成本与价格压力 - 正密切关注关税对价格的影响，不少企业反馈关税上调推高成本，部分已转嫁给消费者，另有企业计划后续提价 [2] - 电力和医疗保险费用上涨也在推高整体成本，目前无法判断这些成本压力是否已见顶 [2] 劳动力市场与经济增长 - 劳动力市场趋于稳定，当前4.4%的失业率与去年9月水平接近 [2] - 求职者数量与职位空缺数量大致平衡，初请失业救济人数处于低位 [2] - 尽管企业裁员通知数量与历史均值相当，但已有部分公司宣布裁员计划 [2] - 预计在去年降息和财政政策支持下，今年经济增长将加快，带动企业扩大投资、劳动力市场走强，年内失业率或进一步下降 [2] 银行体系与监管 - 稳健的银行体系对经济和货币政策传导至关重要，需通过调整监管与审慎监督确保其成为经济增长支柱 [2] - 过度放松监管会削弱银行韧性，承压时难以发挥作用 [2] 央行独立性 - 国际经验显示央行独立性较弱的国家往往通胀水平更高 [2]