货币政策立场 - 克利夫兰联储主席贝丝·哈马克认为当前货币政策处在一个良好的位置 可以维持利率不变 并预测美联储可能会在相当长一段时间内按兵不动 [1][2] - 哈马克指出货币政策目前已处在接近中性水平 即对经济活动并未形成实质性抑制 [3] - 哈马克认为利率未来上行或下行的风险大致均衡 [4] 通胀前景与评估 - 哈马克指出美国通胀水平仍然偏高 并且在过去两年多时间里基本呈横向波动 她认为今年通胀率仍可能维持在接近3%的水平 与前两年大致相同 [2] - 美联储将2%设定为长期通胀率目标 并且倾向于以核心PCE为通胀衡量指标 [2] - 哈马克称需要看到更具决定性的证据证明价格水平正在持续回落 与其试图对利率进行微调 她更倾向于在评估去年秋季三次降息对经济增长影响的过程中 在政策上保持耐心 [2] - 尽管基本预期是今年通胀会有所缓和 但仍在密切关注关税对价格的影响 不少企业反映关税上调已推高成本 部分企业已将成本转嫁给消费者 另一些企业则表示未来还会进一步提价 [5] - 电力价格和医疗保险费用的上涨也在推高整体成本 目前来看 还无法判断这些广泛存在的成本压力是否已经见顶 [5][6] 就业市场与经济增长 - 哈马克认为劳动力市场似乎已经趋于稳定 目前4.4%的失业率与去年9月的水平接近 整体表现稳定 求职者数量与职位空缺大致平衡 [6][7] - 初请失业救济人数依然处于较低水平 尽管企业发布的大规模裁员通知数量与历史均值相当 但确实已有部分公司宣布裁员计划 [7] - 哈马克预计 在此前降息和财政支持的带动下 今年经济增长将有所加快 这将促使更多企业推进投资项目 劳动力市场走强 并在年内推动失业率进一步下降 [7] 银行体系与监管 - 哈马克表示稳健的银行体系不仅对经济至关重要 也是货币政策有效传导的关键 通过因地制宜地调整监管与审慎监督 美联储可以确保银行体系长期保持经济增长的重要支柱地位 [8] - 哈马克指出应当意识到 若监管规则放松过度 可能导致银行体系韧性下降 在经济承压时期反而难以发挥应有作用 [8] 央行独立性 - 由于美国总统特朗普持续施压美联储大幅降息 美联储独立性这一话题近期备受关注 哈马克对此表示 国际经验表明 央行独立性较弱的国家 往往面临更高的通胀水平 [8]