日本政治格局与政策延续性 - 执政党自民党在众议院选举中议席数大幅增加 超过众议院议席总数的三分之二[1] - 自民党总裁 日本首相高市早苗通过选举强化了执政基础[1] - 高市早苗是安倍经济学的忠实信徒 其施政纲领完全沿袭自安倍晋三的政策[1] 安倍经济学的历史背景与效果 - 安倍经济学包含三支箭 财政刺激 货币宽松和公司治理改革[1] - 安倍上任初期（2012年）日本政府总负债与GDP之比高达220.09%[1] - 2012至2020年日本经济增长率波动较大 分别为1.4% 2% 0.3% 1.6% 0.8% 1.7% 0.6% -0.4% -4.2%[2] - 安倍卸任后2021至2024年经济增速分别为0.9% 2.2% 1.5% 0.1% 2025年前三季度分别为1.8% 2% 1.1%[2] - 安倍经济学未能根本解决日本经济增长乏力的问题[2] 当前日本宏观经济关键指标变化 - 通货膨胀率从2013年的-0.1%升至2025年12月的2.1%[2] - 十年期国债收益率从2013年1月的0.775%升至2.285%[2] - 美元对日元汇率从2013年1月的89.0581升至156.70[2] - 日本政府总负债从2012年末的997.22万亿日元增至2025年9月的1333.59万亿日元[2] - 日本银行总资产从2013年1月末的159.90万亿日元增至682.87万亿日元[2] 高市早苗政府面临的财政与货币政策挑战 - 高市早苗提出约20万亿日元的财政赤字计划 包括提高军费 取消食品消费税等[4] - 政府总负债与GDP比例从2020年的258.37%降至2025年的229.57% 但新财政计划可能逆转此趋势[4] - 日本超低利率时代结束 政府举债成本上升 利率支出挤占民生项目预算[5] - 自2022年以来 日本实际工资收入持续下降[5] - 日本银行持有国债市值约50% 干预利率上升成本巨大[6] - 日本十年期和二十年期国债收益率从2023年初的0.458%和1.296%分别上涨至2.259%和3.15%[6] 日元汇率与外部经济环境压力 - 日元面临持续贬值压力 尽管与其他主要货币利差缩小[6] - 日本经济高度依赖海外市场 东亚和东南亚是其重要进出口市场[7] - 美国仅占日本对外贸易总额的20%[7] - 高市早苗的外交政策倾向美国 包括承诺对美增加5000亿美元投资 可能损害与东亚东南亚的经济关系[7] 日本产业结构与创新面临的挑战 - 日本在电动车 AI 芯片等新兴产业领域缺乏存在感和竞争力[8] - 培养新兴产业被视为国际经济发展的正道 其重要性超过修宪和增加国防预算[8]