创新药与CRO行业动态 - 2025年2月10日，创新药ETF国泰（517110）上涨2.57%，科创创新药ETF国泰（589720）上涨2.04% [1] - 2025年以来，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，项目量实现双位数增长，从实验用猴、安评报价到临床项目价格均有提升趋势 [1] - 展望2026年，受益于创新药BD出海和融资企稳回升，CRO业绩有望进入改善周期 [1] 中国创新药出海进展 - 近两年是中国创新药出海的“大年”，中国创新药的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变 [1] - 2025年中国新药License-out交易数量达158笔，总交易规模达1357亿美元，总首付款规模达70亿美元，交易数量与金额均创近十年新高 [1] - 出海BD的繁荣有望大幅提振创新药企业的短期业绩，并推动国产新药的国际化开发进程，远期价值显著提升 [1] 脑机接口行业发展 - AI融合赋能与政策资本加持下，脑机接口多技术路线并行推进，场景落地加速开启商业化增长周期 [2] - 全球范围内，中美主导核心赛道竞争，美国主攻侵入式技术，中国在非侵入式、语言解码领域实现突破，同时加快侵入式技术追赶 [2] - 国内层面，脑机接口被列入“十五五”规划未来产业，多项政策构建从顶层设计到落地实施的支持体系，加速行业标准化与临床转化 [2] 脑机接口资本市场 - 2025年脑机接口领域融资事件与金额实现倍数级增长，融资结构呈现早期化特征 [2] - 头部企业已获大额资本注入，产业集聚效应逐步显现，中下游环节成为资本布局核心 [2]