星巴克股息增长趋势的终结 - 公司长达15年、累计增长1140%的股息高速增长期即将结束 预计今年晚些时候（通常在10月宣布）股息增长将突然停止 [1][2] - 自2010年首次派发每股0.05美元股息以来 股息持续增长 若在2010年4月投资1000美元 目前的成本收益率可达28% [1] 股息增长显著放缓 - 2010年至2020年间 公司年均股息增长率高达24.5% [4] - 自2021年起 股息增长急剧放缓 年增长率从2021年的8.9%降至2025年的1.6% [5] - 2021年至2025年的季度派息额依次为：0.49美元、0.53美元、0.57美元、0.61美元、0.62美元 [5] 股息支付率与现金流恶化 - 公司的股息支付率（净收入用于支付股息的比例）已超过200% 意味着派息金额是净收入的两倍以上 [6][8] - 经营活动产生的现金流从一年前的大约56亿美元大幅下降至目前的不足43亿美元 [9] - 现金流的恶化对股息的可持续性构成重大挑战 [8][9] 股票回购与股东回报 - 公司自2024年以来已停止股票回购 [11] - 员工股票投资计划（员工服务90天后可以5%折扣购买股票）正在增加流通股数量 稀释股价 [11] - 2022年 时任CEO霍华德·舒尔茨曾暂停股票回购计划 以将现金用于运营投资 此举当时导致股价下跌 [13] - 与持续增长的股息相比 股票回购不具备同等声望 因此若削减股息 对股价的打击可能更大 [13] 公司当前财务与市场数据 - 当前股价为97.54美元 当日下跌1.46% [13] - 公司市值为1130亿美元 [13] - 股息收益率为2.48% [13] - 毛利率为15.73% [13]