核心观点 - 多家券商基于历史规律、基本面改善预期及风险偏好修复，一致建议投资者在农历春节假期“持股过节” [1][2] 历史规律与“春节效应” - A股市场在春节前后存在明显的“春节效应”，春节前一周上证指数上涨概率为81%，节后一周上涨概率为76% [2] - 该效应由资金行为、政策窗口与市场情绪共同塑造，并非偶然 [2] - 今年春节前市场呈震荡态势，机构普遍认为这为节后行情留下了空间 [2] 机构观点与支撑逻辑 - 东吴证券：认为压制市场的因素将逐步减弱，结合春季效应规律，行情有望持续至节后数个交易日，建议持股过节 [2] - 华金证券：认为春季行情未完，春节期间风险有限，支撑逻辑包括春节期间经济和盈利预期可能改善、出行消费数据可能偏好、以及政策进一步积极的预期较强 [2] - 中信建投证券：认为外部扰动未对中国产业基本面形成实质性冲击，市场情绪已充分释放，调整较为到位，春节后春季行情有望延续 [3] - 兴业证券：认为前期调整已释放一定风险，全球叙事变化对情绪冲击最大的时刻正在过去，后续事件催化增多及“春节效应”有望为市场修复创造良好环境 [3] 市场风格切换与板块轮动 - 春节前后市场风格会发生显著切换：节前资金偏好银行、食品饮料等高股息防御性板块，大盘风格占优；节后资金风险偏好回升，风格转向以周期、成长为代表的小盘股 [4] - 国信证券历史量化数据显示：春节前一周，沪深300指数涨幅均值高于国证2000指数；春节后一周情况逆转，国证2000指数的上涨概率和涨幅均值均显著高于沪深300 [4] - 节前市场呈现典型“节前避险”特征，资金从高估值科技与周期板块撤离，切换至价值与消费主线，银行、食品饮料防御板块走强，而算力硬件、有色金属等题材板块回调 [4] - 银河证券认为，节后随着政策窗口开启、风险偏好回升，市场焦点可能重新转向具备产业催化的成长板块，如AI应用、高端制造、新能源等 [4] 市场表现与资金行为数据 - 从历史表现看，春节后一周A股成交额较节前一周平均放量22.3% [6] - 春节后一周上证指数上涨概率为76%，涨幅均值为1.3% [6] - 风格切换背后可能与杠杆资金（高风险偏好）与ETF资金（偏机构配置）在节前节后的进出节奏差异有关 [4] 市场环境的独特性 - 今年“春季躁动”行情有提前迹象，部分成长风格在1月份已有所表现，使得传统的“春节行情”节奏需要重新观察 [8] - 外部环境复杂性增加，全球权益市场波动加大，对A股市场情绪构成一定干扰 [8]