政策核心与市场影响 - 生态环境部发布通知，旨在加大力度推进全国碳市场建设，并明确了二次扩围的行业版图 [1] - 政策重申了碳中和投资框架，即核算为基础，前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用 [1] - 全国碳市场目前覆盖电力、钢铁、建材、有色四大行业，覆盖排放量约80亿吨，管控全国60%以上的碳排放 [4] - 政策目标是到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业，到2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的市场 [4] - 碳市场加速扩容与长期配额收紧是必然趋势，叠加总量控制与有偿分配，将驱动碳价上行 [4] 现有重点行业管理强化 - 加强发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大重点排放单位2025年度的配额清缴管理 [2] - 重点排放单位名录管理：上述行业企业经2025年核查或2026年新投产预计年排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的，应纳入2027年度名录，名录由省级生态环境主管部门于2026年10月31日前公布 [2] - 数据质量管理：省级生态环境主管部门需在2026年12月31日前，组织上述行业重点排放单位制定2027年度数据质量控制方案 [2] - 配额分配与清缴管理：对钢铁、水泥、铝冶炼行业于2026年4月10日前预分配2025年度配额，对发电行业于6月30日前预分配；2026年9月20日前核定配额量，9月30日前完成分配；所有行业需在2026年12月31日前完成2025年度配额清缴 [2] 碳市场二次扩围安排 - 组织石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航六大行业企业，以及暂未纳入名录但年排放量达2.6万吨二氧化碳当量的钢铁、水泥企业，报送2025年度温室气体排放报告 [3] - 石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航行业需在2026年3月31日前完成排放报告报送，12月31日前完成省级核实 [3] - 暂未纳入名录的钢铁、水泥行业企业需在2026年3月31日前完成报送，7月31日前完成核实 [3] - 生态环境部已为化工、石化、民航、造纸行业起草了配额分配方案等配套技术文件，为扩围做好技术保障 [4] 相关投资机会梳理 - 清洁能源：绿电运营推荐龙净环保；非电可再生-生物油领域，关注具备上游资源瓶颈的山高环能、朗科科技，建议关注海新能科、卓越新能；非电可再生-绿色氢氨醇领域推荐佛燃能源，建议关注复洁科技、中集安瑞科、中国天楹 [5] - 节能减排：建议关注节能风机领域的瑞晨环保，合同能源管理领域的南网能源 [5] - 再生资源：生物油；危废资源化推荐高能环境、赛恩斯；再生塑料推荐英科再生；锂电回收建议关注天奇股份 [5] - 碳监测：建议关注雪迪龙、聚光科技、皖仪科技、先河环保 [5]