镍期货市场隔夜表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)镍期货收涨，伦镍最新收盘报17550美元/吨，较前一交易日上涨140美元，涨幅为0.8%，成交7547手 [1] - 国内夜盘沪镍期货高位运行，沪镍主力合约2603最新收报136500元/吨，上涨2520元，涨幅为1.88% [1] - 伦敦金属交易所(LME)2月10日镍库存报285750吨，较前一交易日增加678吨 [1] 今日期货市场走势与驱动因素 - 今日沪镍期货全线低开，主力合约2603开盘报133350元/吨，下跌630元，随后迅速回升，盘中报138260元/吨，上涨4280元 [2] - 宏观宽松预期与产业基本面共振，驱动金属市场震荡上行，美元走弱与美联储降息概率攀升提供了关键的金融属性支撑 [2] - 全球央行持续购金及对关键材料的政策管控，稳固了市场长期信心 [2] - 新能源与半导体（如AI算力）领域的需求韧性，与镍等品种的低库存格局形成呼应，成为价格弹性的核心来源 [2] - 国内镍价今日呈现低开后震荡回升格局，全天波动幅度显著收窄，开盘谨慎后受伦镍走强情绪带动及成本支撑、刚需补库托底而企稳翻红 [3] 产业链供需现状 - 供应端：印尼等主产国政策扰动及季节性因素导致镍矿供给持续偏紧，国内部分高成本产能收缩，供应边际收紧 [3] - 需求端：下游新能源电池及不锈钢企业的节前备货已基本结束，市场进入传统淡季，仅维持刚性采购 [3] - 上游镍矿价格维持高位，原料成本对产业链形成刚性支撑 [4] - 中游镍铁厂商挺价意愿强烈，精炼镍产量虽环比略有提升，但受制于高成本，价格弹性有限 [5] - 下游新能源与不锈钢领域排产节奏放缓，企业以消化现有库存、稳定现金流为首要任务，市场实际成交清淡 [5] 现货市场与短期展望 - 镍现货市场进入节前清淡模式，贸易商忙于结算回款，仅零星刚需小单成交，现货价格随期货窄幅波动，整体观望情绪浓 [6] - 短期镍价将维持偏强运行，宏观宽松预期与高成本构成底部支撑，但节前季节性需求转淡叠加资金避险，压制价格上涨空间，市场以区间企稳为主基调 [6] - 关键变量集中于美国非农就业数据的发布，若数据疲软可能强化宽松预期并推动价格加速，若数据强劲则可能引发短期回调 [2]