隔夜伦铅市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)铅期货收涨，开盘报1974美元/吨，高点报1981.50美元/吨，低点报1960.50美元/吨，尾盘收于1977.50美元/吨，上涨3美元，涨幅0.15% [1] - 成交量5015手，持仓量178138手 [1] - 价格上涨主要得益于美元走弱降低计价成本、美股风险偏好稳定以及金属板块整体偏暖情绪的联动支撑 [1] 国内铅价行情与市场情绪 - 2026年2月11日国内铅价呈现低开后温和回升的走势 [1] - 由于临近春节，市场交投趋淡，多空均显谨慎 [1] - 预计日内价格将维持窄幅震荡、小幅跟涨的格局，难有趋势性突破，整体表现为外盘带动下的节前平稳运行 [1] 铅产业链供需现状 - 供给端：春节临近，国内铅矿山冬休、冶炼厂开工率下滑，原生铅、再生铅企业减产停产，仅少数企业稳产，供给呈现季节性收缩，冶炼厂原料库存短暂累积 [1] - 需求端：下游铅蓄电池企业节前收尾、停工放假，采购低迷、消耗自有库存，终端消费清淡，需求呈现季节性走弱态势 [1] - 整体供需双降，趋于平衡 [1] 铅产业链各环节节前状况 - 上游：铅精矿供应偏紧、加工费稳定，矿山冬休、冶炼检修导致原料流通放缓，活跃度下滑，企业聚焦节前收尾与节后规划 [2] - 中游：冶炼开工下滑，原生铅、再生铅产量收缩；部分再生铅企业受环保管控短期减产，节后有望恢复，冶炼厂观望为主，调价意愿弱、成交清淡 [2] - 下游：蓄电池企业开工回落、节前备货完成，逐步停工放假，订单锐减；终端消费疲软，产业链需求支撑不足，全环节进入节前淡季 [2] 库存状况 - 国内铅锭社会库存向社会仓库转移，整体保持中性水平 [1] - LME铅库存稳定，对价格形成中性支撑，无大幅累库或去库现象 [1] 操作策略参考 - 节前操作应坚持轻仓观望、规避风险的核心原则 [2] - 具体操作上，可依托16600-16800元/吨的区间进行少量波段交易，并做到见好就收 [2] - 重点需要跟踪美元走势、宏观流动性以及企业停工与库存数据，以动态调整策略 [2]